电子行业本周整体回调。本周沪深300指数下跌5.39%，申万电子指数下跌2.32%，行业整体跑赢大盘3.07个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第5位，PE(TTM)25.07倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动-0.40%、-3.78%、-1.65%、-3.06%、-5.02%、-1.65%，其中涨跌比较明显的是电子元器件、光学光电子以及其他电子板块。
电子板块观点：车用芯片仍存在结构性供应缺口，持续关注汽车电子及半导体材料。1）车用芯片仍存在结构性供应缺口。上个月半导体交货期大幅缩短，缺芯情况得到有效缓解，但车用芯片仍供不应求，存在结构性供应缺口。我们认为在下游行业高景气以及“双碳”背景下，新能源车领域的快速渗透将带动车规相关半导体材料需求，将会是未来主要增量市场。2）关注半导体材料替代进程。目前中低端领域的材料国产化进程效果明显，国产化率逐年提升。目前高端领域包括抛光液、抛光垫、光刻胶、光掩膜版国产化率较低，未来市场空间广阔。中低端领域的良率水平较国际各大厂商接近具备一定的竞争力。我们认为未来各新建晶圆厂产能陆续投入市场以及下游市场的强劲需求将拉动材料迅速增长。建议关注半导体材料及车用芯片龙头企业。
投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料及光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注鼎龙股份、南大光电等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气；3）面板行业：10月下旬，TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格有望在四季度继续反弹，关注TCL科技、京东方A等。
风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险
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