消费市场逐步恢复，纺织服装行业三季度业绩承压。前三季度，社会消费品零售总额 32.03万亿元，同比增长 0.7%。分季度看，三季度增长 3.5%，二季度下降 4.6%，一季度增长 3.3%。今年以来，受疫情多点散发影响，消费市场在波动中稳步恢复。分月看，年初消费市场保持较快增长，4月份降至较低点，6月份后恢复增长。9月份，社会消费品零售总额同比增长 2.5%，增速较 8月份回落 2.9pct。受疫情影响，纺织服装行业 Q3业绩整体承压，其中：【兴业科技】前三季度实现营业收入 14.01亿元，同比+13.37%；实现归母净利润 1.32亿元，同比-25.71%；Q3季度营收达到 6.60亿元，同比+52.84%；归母净利润为 0.80亿元，同比+30.67%。【浙江自然】前三季度实现营业收入 8.03亿元，同比+20.83%；归母净利润 1.99亿元，同比+8.84%。Q3公司实现营业收入 1.16亿元，同比-1.19%；归母净利润 0.25亿元，同比-45.44%； 【华利集团】前三季度实现营业收入 153.74亿元，同比+21.68%；归母净利润 24.46亿元，同比+22.46%；Q3实现营业收入 54.75亿元，同比+23.33%；归母净利润 8.84亿元，同比+25.07%。
在疫情冲击之下，美妆医美行业呈现出较强行业韧性。【爱美客】前三季度实现营业收入 14.89亿元，同比+45.58%；归母净利润 9.92亿元，同比+39.96%；Q3实现营业收入 6.05亿元，同比+55.15%；归母净利润 4.01亿元，同比+41.55%。【贝泰妮】前三季度实现营业收入 28.95亿元，同比+37.05%；归母净利润 5.17亿元，同比+45.62%；Q3实现营业收入 8.46亿元，同比+20.65%；归母净利润 1.22亿元，同比+35.49%。【珀莱雅】前三季度实现营业收入 39.62亿元，同比+31.53%；实现归母净利润 4.95亿元，同比+35.96%；2022Q3实现营业收入 13.36亿元，同比+22.07%；
归母净利润 1.98亿元，同比+43.55%。【华熙生物】前三季度实现营业收入 43.20亿元，同比+43.43%；归母净利润 6.77亿元，同比+21.99%；Q3公司实现营业收入 13.85亿元，同比+28.76%；归母净利润 2.04亿元，同比+4.86%。
纺织服装指数跑输大盘 0.93pct。本周上证综指下跌 4.05%，SW 纺织服装 行业下跌 4.98%， SW 纺织服装行业跑输大盘 0.93pct。其中，SW 纺织制造下跌 5.87%，SW 服装家纺下跌 5.22%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为嘉麟杰（+9.46%）、棒杰股份（+7.99%）、日播时尚（+7.51%）、星期六（+4.29%）、安奈儿（+0.48%）；上周跌幅前五的个股分别为巨星农牧（-25.17%）、如意集团（-19.24%）、健盛集团（-15.73%）、欣龙控股（-14.32%）、孚日股份（-13.62%）。
投资建议：
（1）纺织服装行业：进军新能源汽车内饰行业的国内制革龙头【兴业科技】；产能稳步扩张、业绩快速增长的全球运动鞋制造商龙头【华利集团】；
（2）化妆品及医美行业：产品线布局完善的国货医美注射剂龙头【爱美客】、产品力遥遥领先行业的国产敏感肌龙头品牌【贝泰妮】、线上优势突出及大单品持续发力【珀莱雅】。
风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动；疫情影响时间过长；国际政治局势变动风险。
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