-医药生物行业跨市场周报：三季报分化趋势明显，持续推荐自主可控、中医药、创新药械

行情回顾： 上周， A 股医药生物指数下跌 3.07%，跑赢沪深 300指数 2.32pp，跑赢创业板综指 1.4pp，排名 7/31，表现一般，主要因河北省发布 OK 镜集采填报文件，引发市场对 OK 镜集采担忧，医院板块领跌； 港股恒生医疗健康指数收跌 5.44%，跑赢恒生国企指数 3.42pp，排名 2/

11。

上市公司研发进度跟踪：上周，特宝生物的 AK0706片、石药集团的奥曲肽长效注射液的 IND 申请新进承办；康缘药业的 KYS202002A 注射液的临床申请新进承办。信诺维的 XNW3009片正在进行三期临床；复宏汉霖的 Pimurutamab 注射液正在进行二期临床；君实生物的 JS004注射液正在进行一期临床。

本周观点： 三季报分化趋势明显，持续推荐自主可控、中医药、创新药械2022年三季报多数子板块内部已经呈现出分化的趋势，不同的领域均或多或少受到新冠疫情的影响，未来随着疫情逐步得到控制，其长期影响将趋于弱化；很多子板块内部正在发生新旧动能转换，分化持续加剧，行业长逻辑逐步发生变迁。

我们建议关注未来的投资新主线方向包括：1)涉及国产自主可控与进口替代逻辑的领域；2) 政策支持的中医药板块；3) 差异化/真正满足临床需求的创新药械。

2022年中期投资策略：紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化，短期依然会对社会经济活动和医药行业产生影响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。推荐君实生物、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德、凯莱英、锦欣生殖、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。

风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期风险。

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