计算机行业信创产业专题（第五期）：全面看多以信创产业为引领的计算机板块投资新机遇

核心观点 内部在政策推动下，信创产业持续升温，关键核心技术有望在举国体系下取得突破，操作系统等核心技术得到重点布局。外部美国升级出口管制，国产化替代有望加速发展。此外二十大重点强调国家安全，信创契合国家安全主题，大发展势在必行。

深圳市发布《深圳市推动软件产业高质量发展的若干措施》。深圳作为我国软件业的领军城市，针对产业、技术、人才、市场等方面的政策倾斜、资金扶持为软件产业蓬勃发展打下了很好的基础，本次出台的措施也为其他省市提供了范例。从产业角度看，相较于硬件，软件行业受到国外技术封锁影响较小，有望在政策助力下实现加速发展。

十八大以来，政府治理数字化水平的提升受到了关注。数字技术在新冠肺炎疫情防控中发挥出了重要支撑作用，政府数字治理成效不断显现。

以信息技术为关键要素的创新发展战略逐渐成为拉动经济发展的重要抓手之一，在数字经济的大潮下，我们看好信创产业在数字经济大潮下扮演越来越重要角色，通过助力政府的信息化转型，从党政机关起步，为今后逐步推广至数字经济的各个领域打下了扎实的技术和实战基础。

信创产业由党政机关起步，目前已在金融、通讯、电力等关系到国运民生的重点行业展开，后续将有望拓展至更广范围。以电信行业为例，2020年，三大运营商响应国家号召，积极进行信创布局，并打造各自的信创生态实验室。2021年，运营商信创招标项目倍增。

投资建议：在面临海外技术封锁的情况下，从中央到地方各级政府政策对信创产业的推动有标志性意义，加之国家安全在二十大上被重点强调，契合国家安全、数字经济主题的信创产业景气度走高，国产替代将得到加速发展。信创产业从党政起步，经历多年发展已逐步推广至金融、通信、电力等行业，我们看好在信创大发展时代来临下以信创产业为引领的计算机板块的投资机遇。相关标的：操作系统：中国软件、诚迈科技；云办公：金山办公、用友网络、金蝶国际；基础及应用软件：

东方通、彩讯股份、润和软件；网络安全：深信服、启明星辰；国资云：深桑达 A；数据库：海量数据；硬件：纳斯达、中科曙光、神州数码、寒武纪等。

风险提示：信创推广程度不及预期、行业数字化转型升级不及预期、疫情反复带来的行业风险、政策落地不及预期

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