政策大事记全国：10 月25 日，财政部公布2022 年前三季度财政收支情况，前三季度全国一般公共预算收入按自然口径同比下降6.6%，其中非税收入比上年同期增长23.5%，全国政府性基金预算收入同比下降24.8%；25 日，全国人大官网发布《对今年以来预算执行情况报告的意见和建议》，提及加强省级统筹，坚决遏制新增地方政府隐性债务，专项债要有保有压。
区域：据21 世纪经济报道，近期某省正在摸底调查开发区债务情况，包括但不限于债务规模、结构、类型、债务增减变动及债务风险情况，在防范城投尾部风险逐渐成为共识的背景下，开发区城投整体外部评级较低、估值水平较高，应当给予较多的关注；10 月25 日，深圳市地方金融监督管理局发布《关于严禁开展涉地方政府隐性债务的业务的通知》以进一步规范融资租赁公司依法合规经营，并就严禁开展涉新增地方政府隐性债务的业务等做了进一步要求；近日，日照市国资委发文介绍国有企业债券风险防控措施。
市场走势一级市场：整体净融资大幅下降，高等级净融资周环比下降、低等级流出规模大幅度增加。截至10 月29 日，本周城投债总发行量1289.26 亿元，较上周微增1.65%；总偿还量1109.22 亿元，较上周增加22.80%；净融资较大幅度减少50.69%至180.04 亿元。本周无城投债推迟或取消发行。分主体评级来看，AAA 等级主体净融资较上周下降52.24%至130.83 亿元，AA+大幅增加49.16%至141.79 亿元，AA 及以下流出规模大幅度增加至92.58 亿元。分区域看，浙江、山东、陕西、福建、四川等净融资流入较多，分别为69.45 亿元、58.73 亿元、46.90 亿元、42.15 亿元和41.29 亿元；安徽、吉林、天津、云南、广西等净融资流出较多。
二级市场：各等级到期收益率较上周变动不大，不同期限利差走势分化。截至10 月29 日，本周AAA3Y 城投债到期收益率2.60%，较上周上升0.16BP；AA+3Y 城投债到期收益率2.80%，较上周上升0.56BP；AA3Y 城投债到期收益率2.91%，较上周下降1.64BP。中短期限利差大多走阔、长期限压缩。1Y城投债中，AAA、AA+、AA 评级分别走阔302.20bps、262.20bps、102.20bps；3Y 城投债中，AAA、AA+走阔77.40bps、117.60bps，AA 评级压缩102.40bps；5Y 城投债中，AAA、AA+、AA 评级分别压缩73.20bps、113.20bps、213.20bps。
评级下调：本周无城投主体信用评级下调。
风险提示：政策收紧超预期，疫情形势恶化。
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