本周观点更新据乘联会数据显示, 10 月17-23 日全国乘用车市场零售37.0万辆,同比下降1%,环比与上周持平,较上月同期下降16%;全国乘用车厂商批发48.8 万辆,同比增长23%,环比上周增长33%,较上月同期下降4%。十月下旬,汽车及零部件企业陆续公布三季度业绩预告和三季度财报,今年7-9 月汽车销量回暖,整车及零部件厂商Q3 表现优异。广汽集团、长城汽车等传统车企旗下自主品牌产销发力,获益于电动智能渗透率提升、国产替代加速的经纬恒润、伯特利、德赛西威等零部件企业营收实现高增。随着四季度供需两端持续修复及年末冲量拉动,叠加各地因地制宜基于新能源车的补贴扶持,汽车行业业绩有望持续向好。
周度行情回顾本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为-4.05%、-4.74%、-5.39%。汽车板块的涨跌幅为-4.43%,涨跌幅排行位列30个行业中第18 位,较上周有所回落。
从分子板块来看,摩托车及其他、零部件、商用车、销售及服务、乘用车周涨跌幅分别为-3.02%、-3.03%、-3.11%、-3.94%和-6.67%。
估值方面, 摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为57.79x/28.68x/28.64x/15.47x/12.80x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.07x/2.48x/2.27x/1.39x/0.77x。
投资建议整车端推荐广汽集团(601238.SH)、比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车等(601633.SH);智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利(603596.SH)、德赛西威(002920.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、中科创达(300496.SZ)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)、星宇股份(601799.SH)等; 新能源零部件推荐法拉电子( 600563.SH ) 、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升股份(603305.SH)等。
风险提示1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。