银行业周报：Q3业绩平稳，板块持仓回升，中长贷增速反弹

（1）三季报业绩披露符合预期；（2）板块持仓边际回升；（3）中长期信贷增速回升。预计Q4信贷稳步复苏，利于催化银行股均值回归。推荐成都银行、杭州银行、江苏银行，建议关注招商银行和宁波银行。

周度复盘思考：银行板块持续走弱周度复盘思考：银行板块持续走弱本周板块调整明显。银行指数周度跌-4.80%，位于申万一级行业指数涨跌幅第20位。（1）分交易日看，周一大跌，主要是受到外资大幅流出影响，当日净卖出179.12亿。周二至周四小幅下跌。周五全市场大跌，银行指数跌幅较小，部分银行（国有行、宁波银行、南京银行、成都银行、常熟银行）逆势收涨。（2）分个股看，周度涨跌幅排序，江阴银行（-15.87%）、杭州银行（-10.98%）、宁波银行（-10.74%）、苏农银行（-9.88%），招商银行（-8.11%）、平安银行（-6.04%）、兴业银行（-5.82%）靠前；国有行表现相对平稳，工商银行（-2.3%）、建设银行（-2.17%）、农业银行（-2.10%）、中国银行（-0.33%）；（3）H股银行板块全线回调，招商银行周度下跌11.6%居于首位。

银行三季报披露接近尾声，成都、杭州和江苏银行业绩平稳。超跌的招商银行涉房风险可控，宁波银行净息差调整接近尾声且盈利增速稳健。三季度金融机构贷款投向中，中长期贷款增速边际回升。我们认为Q4信贷逐步复苏，将对银行股形成有力支撑。推荐成都银行、杭州银行、江苏银行，关注招商银行和宁波银行。

周度专题思考周度专题思考1：行业持仓环比增加三季度末，银行板块持仓市值占比2.11%，环比略有提升。从持仓股数看，三季度加仓明显的是农业银行、江苏银行和工商银行，其次是常熟银行、建设银行、邮储银行、宁波银行、成都银行、南京银行等；招商银行、光大银行、兴业银行、平安银行减持较多。

周度专题思考周度专题思考2：中长期贷款增速边际回升央行公布金融机构贷款投向数据，中长期贷款增速边际回升。截至3Q22，金融机构人民币各项贷款余额210.76万亿元，同比增长11.2%；中长期贷款余额83.86万亿元，同比增长12.7%，增速边际企稳。

（1）绿色贷款持续保持高增速，碳排放相关贷款占比提高。截至3Q22，本外币绿色贷款余额20.9万亿元，同比增长41.4%，比21年末高8.4个百分点。（2）普惠小微贷款高速增长。截至3Q22，人民币普惠金融领域贷款余额31.39万亿元，同比增长21.6%。（3）涉农贷款增速相对较慢。截至3Q22，本外币涉农贷款余额48.5万亿元，同比增长13.7%，增速比21年末高2.8个百分点。（4）房地产开发贷款余额增速环比提高。截至3Q22，人民币房地产贷款余额53.29万亿元，同比增长3.2%，增速下降。但房地产开发贷款余额12.67万亿元，同比增长2.2%，增速转正。

风险提示风险提示宏观经济超预期收缩；国内疫情反复；贷款质量超预期恶化。

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