事件：公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营业收入95.37亿元，同比增长13.19；归母净利润8.30亿元，同比增长28.60；扣非归母净利润5.34亿元，同比增长7.44%。2022年第三季度实现营业收入36.49亿元，同比增长19.46；归母净利润2.54亿元，同比增长7.24；扣非归母净利润2.28亿元，同比增长15.83%。
国元观点：持续推进产品创新及精细化管理，实现收入与利润双增长分季度看，22Q1-3公司分别实现营收28.65/30.23/36.49亿元，同比增长18.04%/2.68%/19.46；分别实现归母净利润1.99/3.77/2.54亿元，同比变化-2.74%/84.90%/7.24%。公司持续聚焦主营业务，推动产品研发和技术创新，不断推出创新产品，并在组织内推进精细化管理，实现收入与利润的双增长，展现经营韧性。产品结构升级及海运费下降提升毛利率，重视新品研发推广盈利能力方面，2022Q3公司毛利率/归母净利率分别为38.08%/6.97，较2021Q3分别同比+3.92/-0.79pcts，毛利率提升主要系产品结构升级及海运费下降所致。费用率方面，2022Q3公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为20.48%/3.21%/6.87%/-0.18，分别同比+2.59/+0.60/+1.21/-0.45pct。销售费用增加主要系公司增加市场推广与销售平台投入费用所致；研发费用增加主要系公司重视产品设计研发，增加研发人员数量所致；财务费用减少主要系公司开展外汇套期保值减少汇兑损失所致。深耕消费电子领域，重视产品研发创新丰富产品矩阵智能创新品类，公司围绕清洁场景推出马赫无线蒸汽洗地机，围绕安防场景推出eufySecurity4k无线安防摄像头eufycam3。充电品类，公司在7月底发布AnkerGaNPrime全氮化镓快充家族共7款年度旗舰新品，8月底面向苹果14用户推出快充全家桶系列，基于旗舰款移动储能设备Anker757推出不同功率移动储能新品。
无线音频品类，公司在8月推出soundcore全新Space系列，9月底首发推出全新睡眠耳机SeepA10及首款搭载心率监测功能的高音质无线蓝牙耳机soundcoreLiberty4等。投资建议与盈利预测公司深耕跨境电商领域，持续推动产品创新并积极开拓户外储能市场，随着海外需求复苏，业绩有望稳步增长。我们预计公司2022-2024年营收分别为144.43/170.51/194.92亿元，归母净利润为11.56/13.56/15.70亿元，EPS为2.84/3.34/3.86元/股，对应PE为20/17/15倍，维持“买入”评级。风险提示汇率波动风险，全球经济、政治环境变化和贸易摩擦的风险，消费电子行业变化及产品更新迭代风险，市场竞争风险。
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