新型能源体系建设仍需火电支持 ，要充分发挥煤电基础性调节作用。二十大首场记者招待会提出要充分发挥煤炭的压舱石作用和煤电的基础性调节作用。火力发电作为我国电力系统的主要支撑，改造需求及改造空间均较大，各省也陆续推出火电灵活性改造规划，促进火电灵活性改造，完善煤炭清洁高效发展途径。按中电联统计数据显示，以单位调峰容量成本 500-1500元/kw测算悲观、中观、乐观情形下的火电灵活性改造投资规模，其中中观情形下规模可达175-525亿元。
贵州省为缓解煤炭企业生产经营压力，预拨 10085万元支持冬季煤电保供。
北方城市供暖将陆续启动，未来几个月国内煤炭供应保障将承受较大压力。本周部分地区开展煤炭保供工作，10月 18日，贵州省财政厅发布动态：为进一步做好全面复工复产及 2022年冬季煤电保供工作，缓解煤炭企业生产经营压力，经省人民政府同意，省财政厅、省能源局优化支出结构，新增省煤电调节机制专项资金 10836万元，并采取“事前承诺，先期预拨，年底据实清算”的方式，预拨 6家煤炭企业 2022年度电煤供应考核奖励资金 10085万元，预计6家煤炭企业全年拟供应电煤 1975万吨，为煤电供应保障提供稳定支撑。
四川省页岩气勘探取得重大进展，天然气储量有望进一步提升。据《中国能源报》消息，10月 18日，中国石化西南石油局在四川盆地部署的金石 103HF探井获高产稳产工业气流，日产天然气 25.86万立方米，评价落实地质资源量3878亿立方米。四川省发改委于今年上半年发布《四川省“十四五”电力发展规划》，提到要在负荷中心附近和气源地附近布局一批燃气发电项目，预计未来四川省气电项目将有较大进展。
《潮州市能源发展“十四五”规划》发布，初步规划海上风电项目 43GW。10月 20日，潮州市人民政府印发《潮州市能源发展“十四五”规划》，规划提到要结合潮州自身产业基础条件、场址资源特点、港口条件等，逐步打造资源开发规模化、产业布局差异化、发展可持续的具有核心竞争力的潮州海上风电产业集群。此次，潮州市将在潮州南面领海线外专属经济区海域规划两个海上风电场址，规划总容量达 43GW。
受益于电价市场化改革，多家公司上网电价同比均有所上涨。华能国际、华电国际、国投电力等多家上市电企陆续披露前三季度发电量、上网电量及上网电价等情况。已披露数据显示，多数电企三季度发电量、上网电量均同比上升，且电企受益于电价市场化改革，上网电价均有明显上升。
投资建议：近期电力板块关注度持续提升，建议重点关注具有逆周期防御属性的火电及优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：
青达环保、中国天楹、新奥股份、协鑫能科、川能动力等。
风险提示：政策执行力不及预期风险、技术进步放缓风险等。
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