本周医药继续走强本周申万医药生物同比上涨1.33%，表现强于大盘。除医疗服务和生物制品下跌外，其余子行业均上涨，其中中药上涨3.63%；化学制药上涨3.09%，医药商业上涨2.73%，医疗器械上涨2.04%。子行业呈现快速轮动状态，活跃资金逐步从前期估值杀跌较多的IVD子行业，轮动到集采利空出尽、估值安全边际较高的仿制药及中药行业。前期涨势较快的行业有回调趋势，部分细分行业完成估值修复。
下周展望：关注三季报超预期、股价历史底部的子行业和个股三季报持续披露，根据已经披露业绩及预告的公司，医药整体业绩较好，增速较快的多为新冠相关、疫苗、以及器械等细分行业，医药行情有望持续。推荐迈瑞医疗、华大制造，建议关注联影医疗、开立医疗等器械优质标的，体外诊断行业继续推荐安图、新产业，迈克生物，建议关注圣湘生物。辉瑞预计其成人新冠疫苗的商业销售价格将涨至原价4倍，或将提振疫苗企业的情绪。2022Q3HPV、13价肺炎、人二倍体狂犬、四价流脑结合等新型疫苗批签发数据表现亮眼，重点推荐智飞生物、万泰生物，建议关注康泰生物、康华生物、康希诺等。医药情绪提振，我们认为可以继续关注集采已消化或者无集采压力、并布局创新药的企业，推荐人福医药、海普瑞，关注苑东生物、恩华药业等。
本周专题：毕得医药，分子砌块龙头有望加速发展毕得医药是国内最早一批成立的药物分子砌块品牌商之一。公司定位于新药研发前端，发展路径为横向发展：①首席科学家史壮志教授学术背景深厚，成果颇丰，公司通过扩充现货产品数量，覆盖热门研究领域，快速响应客户多样化需求；②同时，公司在美国、欧洲、印度等各地设立区域中心，进行全球化布局，开拓更广阔海外市场。随着公司上市后产能扩充，内部合成产品占比有望增加，加之规模效应，整体毛利率有望提升，未来有望加速发展。
10月月度金股和元生物（688238）：公司CDMO收入高速增长，占比不断提升，订单结构不断优化，为后续获得大品种订单提供更多空间。公司定增扩建产能以满足客户一体化服务需求，未来CDMO业务有望保持快速增长。2022-2024年PE分别为151X、76X、53X，维持“买入”评级。
华大智造（688114）：国内少数能实现测序仪自研自产并获得注册证厂家，在基因测序蓝海市场具有高度稀缺性，随着基因安全的重要程度不断提高，国产优质测序仪品牌有望实现弯道超车。与illumina官司裁决后，双方达成和解，为公司在海外推广肃清障碍。2022-2024年PE分别为23X、71X、56X，维持“买入”评级。
风险提示：新基建资金支持低于预期、集采影响超预期、全球新药研发投入下降的风险。
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