事件概述2022年10月21日，公司发布2022年三季报， 前三季度实现营收26.82亿元，同比增长99.89%； 实现归母净利润1.81亿元，同比增长94.10%； 实现扣非归母净利润1.54亿元，同比增长108.25%。 2022年Q3实现营收9.98亿元， 同比增长65.50%； 实现归母净利润0.90亿元， 同比增长34.90%；实现扣非归母净利润0.75亿元，同比增长21.09%。
新老业务齐发力推动业绩高增长。 2022年前三季度，公司营收和利润延续高增， 主要受益于各业务板块亮眼表现。 在食品、环境检测传统优势业务方面，公司承担起国家市场监督管理总局各地食品安全抽检业务，并中标多地第三次全国土壤普查试点及盐碱地普查项目。 公司积极在新兴领域拓宽业务边际， 随着上海区域实验基地投入运营，CRO/CDMO业务快速增长； 新能源汽车检测能力备受认可，成功入选奥迪、大众检测合格供应商名单，并新增零跑汽车在内的多家汽车试验室认可， 相应检测业务收入有望放量。
精细化管理持续加强， 经营性现金流显著改善。 公司持续深化内部精细化管理， 22年前三季度期间费用率较同期减少 11.42pct 至 18.15%， 其中销售、管理、财务费用率分别为 10.38%/7.56%/0.21%，同比-7.64pct/-3.99pct/+0.21pct，费用管控能力逐步提升。 22年公司经营活动产生的现金流净额为 3.05亿元，同比增长 385.17%。
募投项目建设进度快， 战略布局持续深入。 公司定增募投项目建设进度快， 山东总部大厦暨研发检测中心项目已于 9月初完成主体工程建设， 有望于 2023年投产使用。随着产能的逐步释放，公司在新能源汽车、医学、医疗器械检验、医药 CRO/CDMO 等检测业务的能力将提升， 同时区域影响力将进一步扩大。
? 投资建议维持“买入”评级。 公司处于高速发展和扩张期， 预计公司 2022-2024年归母净利润分别为 3.08、 4.05和 5.29亿元， 同比增速为39.6%、 31.6%、 30.8%， 对应 EPS 分别为 1.07、 1.41和 1.84元， 当前股价对应 P/E 为 36.68、 27.88、 21.31倍。
? 风险提示产业政策变动风险、新业务拓展风险、人才流失和短缺风险等。
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