公司公告2022年 10月 23日，公司发布 2022年三季度报告， 前三季度实现营业收入 11.64亿元，同比增长 94.23%； 归母净利润 1.97亿元，同比增长175.66%；扣非后归母净利润 1.82亿元，同比增长 182.43%。
点评Q3业绩符合预期， 新签订单持续增长。 Q3单季度实现营收 4.3亿元（同比 +69.28%，环比 +15.5%），归母净利润 7126.58万元（同比+104.82% ， 环 比 +1.72% ）， 扣 非 归 母 净 利 润 6854.1万 元 （ 同 比+116.45%，环比+3.65%）；毛利率与净利率分别达 28.21%与 16.6%。 收入与利润的增长源于 1）公司把握下游新能源市场景气机遇， 新签订单增长， 2） 产能建设持续推进，公司产销规模增加。 公司新签订单持续增长， 前三季度已签订单 15.74亿元，同比增长 94%；其中， 新能源汽车及储能订单 13.6亿元（占比 86.38%），通信订单 1.11亿元（占比7.08%）， 其他订单 1.03亿元（占比 6.54%）。
连接器业务布局清晰， 车载高速产品加快落地。 公司基于汽车连接器（约 8成）、通信连接器（约 2成） 产品优势，进一步完善业务布局，未来定位“汽车高压连接器+换电重卡连接器+车载高速连接器+通信连接器+储能连接器”五大业务布局。基于通信领域射频研发优势， 公司突破完成纯自研的车载高速连接器产品， 品类包括 FAKRA、 MiniFAKRA、 HSD、 VEH 以太网连接器、 TYPE-C 连接器等；目前已定点 3款车型，单车价值量约 500-800元， 预计于 23年实现业务收入，未来单车价值量将进一步提升。 同时，基于汽车领域高压技术与客户优势，拓展换电重卡与储能连接器业务， 22年重卡业务提升显著， 在重卡连接器领域市占率位居第一。
继续加大研发力度， 增发落地推进产能建设。 研发端， 公司推动新产品开发、技术创新、产品迭代、技术储备和人员储备及新工艺的改进，并计划在西安筹建研发中心； 前三季度研发投入 5513.24万元，同比增长95.4%， 占营收比例为 4.74%。 产能端，公司增发项目落地， 向 12家特定对象募集资金约 6.7亿元，用于新能源汽车关键零部件、研发中心等项目， 项目达产后公司将新增年产 1200万套新能源汽车连接器系统的生产能力， 满足下游市场旺盛需求。
投资建议公司下游需求旺盛，业务布局清晰，客户覆盖度广，产品技术优势突出， 基于以上因素， 我们预计 2022-2024年公司归母净利润为 2.67、4.07、 5.49亿元，对应 PE 为 53倍、 35倍和 26倍，基于公司在汽车连接器领域的龙头地位， 维持公司“增持” 评级。
风险提示下游需求不及预期、市场竞争加剧的风险、扩产不及预期风险
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