今年整体消费承压大背景下，双十一起到的作用不言而喻。从各电商平台公开的双十一活动节奏和规则看，本次双十一重视商家扶持、简化优惠方案、提升优惠力度并推出人性化服务，有望提振Q4消费。从活动节奏和优惠力度看，本次双十一延续简单透明的优惠政策，优惠力度创新高，并适当调整了活动节点，提升消费者体验。天猫：本次双十一活动周期为10月24日至11月11日，共一波预售活动+两波现货活动。相较于去年满300减40，天猫双十一优惠为跨店满300减50，优惠幅度提升。此外天猫将保价时间延长到最长27天，提供退货免运费、多地址合并下单等人性化功能。京东：双十一从10月20日持续到11月13日，分为预售期、现货预热、开门红、场景期、高潮期及返场期共六个阶段，且延续去年晚八点开启活动的节奏，京东提供跨店满299减50和满1000减100两档优惠。
从家电新兴品牌优惠力度看，清洁电器品类折扣力度较618大幅提升，其中科沃斯旗舰款T10OMNI进一步降价至3649元，高端旗舰X1OMNI达7.7折；添可芙万2.0LED优惠达6.9折。摩飞新品可视双拼桶空气炸锅折扣达6.5折，目前空气炸锅品类热度高，关注双十一摩飞单品销售情况。投影仪价格较为坚挺，品牌折扣率基本在九折以上。黑电中海信75寸电视75E3F优惠较大为6.7折。
行情跟踪行情跟踪本周家电板块周涨幅-5.8%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-7.0%/-3.5%/-1.8%/-5.2%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料、钢材价格环比分别-1.9%、-6.6%、-1.7%、-1.3%。
投资建议面临原材料、海运等外部环境的诸多不确定性，优选确定性强的赛道，建议把握两条主线：1）成长性与确定性兼具的新兴家电赛道：扫地机、投影仪、厨小。小家电Q4旺季，当前多数公司处于底部建议积极布局。科沃斯：H2扫地机销量有望迎来改善拐点，洗地机行业保持快速增长。公司作为扫地机和洗地机龙头地位稳固且线下布局持续获效，长远发展可期。极米科技：高成长性赛道优质龙头，技术领先且具有消费品全方位壁垒。新宝股份：供应链/高端品控/高端研发优势显著，外销稳定且盈利持续修复；内销已探索出高壁垒的打造爆款的营销力。
2）Q3空调高增，需求与盈利修复能力强，原材料降价催化的白电龙头。海尔智家：提效与治理持续优化，空调厨电改善，高端地位稳固，盈利能力持续提升。美的集团：估值性价比高，楼宇科技高增，KUKA显著修复，第二成长曲线逐渐打开。
风险提示风险提示原材料价格上涨风险，需求不及预期风险，疫情反复风险，汇率波动影响，芯片缺货涨价风险。
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