电子元器件行业周报：面板价格反弹预期强化

美国政府宣布全面限制中国获取芯片技术，31家中企被列入UVL：10月7日，美商务部出台半导体限制新相关细则，内容包括限制先进芯片、芯片制造设备购置，新增许可证要求，以及限制美籍研发人员流动等，并新增31家中国企业进入UVL清单，以限制中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及制造先进半导体的能力。该事件虽对相关企业经营造成影响，但将进一步激化半导体国产替代需求，推动国产替代进程。

面板价格反弹预期强化，消费电子旺季表现有望好于预期：根据WitsView10月上旬报价，面板价格虽延续下降趋势,但跌幅已经开始收敛。其中电视面板由于供需近期已恢复至较健康水平，价格已呈现止跌态势。笔电面板及桌上显示器面板跌幅也开始缩小，整体朝落底止跌方向发展。从供给端看，面板厂商友达、群创9月营收也开始回温，群创预期大尺寸电视面板价格将在第四季止跌，友达也释放一些客户拉货转趋积极的讯号，随着十一长假、双11、欧美消费旺季到来，供需有望逐步恢复，带动价量缓步向上。

台积电营收持续高增，资本开支再次下修10%：台积电Q3营收6131.42亿新台币,同比增长47.86%，连续九个季度创新高。但业绩创新高情形下，受半导体设备交付周期拉长和7/6nm制程需求不振致产能利用率下降影响，台积电再次下修今年资本开支，由前次预估的接近400亿美元，下调至360亿美元，降幅达1成。此举措有可能成为预示半导体市场放缓的重要讯号。

投资建议：面板价格反弹，建议关注京东方、TCL、彩虹股份；供应链安全推动半导体设备及零部件需求持续放大，建议关注汉钟精机、新莱应材；汽车电子景气度上行趋势不减，功率半导体板块建议关注斯达半导、华润微、新洁能、扬杰科技，PCB板块建议关注依顿电子，FPC板块建议关注弘信电子；消费电子需求有望触底回暖，建议关注苹果产业链，相关标的为鹏鼎控股、东山精密、环旭电子；VR重磅新品持续发布，行业需求到达奇点，板块建议关注鸿利智汇、联合光电、歌尔股份。

风险提示：下游需求不及预期；疫情反弹风险；国际贸易摩擦风险。

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