美的在欧投建新基地提升热泵产能及交付效率，积极把握热泵产业长期发展机遇。10 月14 日，美的楼宇科技在欧洲投资新建的生产研发基地在意大利正式开工奠基。生产基地将投资6000 万欧元，包括热泵生产中心与研发中心，热泵年产能30 万台，预计2024 年第二季度投产。建成后，热泵产品下单到交付的周期将由原来的5 个月缩短至1 个月。2022 年前7月，美的热泵出口整体额度增长超过200%。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，长期渗透率提升趋势较为明确。建议重点关注具备规模优势、渠道资源以及较大估值弹性的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器；关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境、海信家电；关注产业链公司海立股份、大元泵业、冰山冷热、春晖智控、三花智控、盾安环境。
上海深圳接连出台家电购置补贴政策，持续推进家电消费回暖。10 月8日，深圳市商务局宣布将分三轮实施“乐购深圳”消费电子和家用电器购置补贴活动，鼓励消费者购买符合条件的相关产品，将最高按照销售价格的15%给予补贴且不超过2000 元。家用电器补贴范围包括电视机、空调、冰箱、洗衣机、厨房电器、生活小家电等品类。早前在10 月1 日，上海首次发布促进绿色智能家电消费补贴政策。进入四季度促销季，各地家电补贴政策频出，有望持续扩大内需、促进消费、带动生产，支持家电消费市场回暖，建议持续关注。
康佳集团联合禾迈股份设立光伏公司，家电企业持续进军新能源领域。10月9 月，康佳电子联合禾迈清洁能源共同成立康佳光伏科技有限公司。早前在9 月22 日，晟高能源科技宣布与康佳集团达成全面战略合作，双方将在上饶、新昌等地合作建设2GW 光伏组件、2GWh 储能产品和1GW 逆变器生产基地，生产、销售"康佳"品牌光伏产品。参考海外家电龙头发展历程，中国家电产业的工业化是必然趋势。我国家电企业凭借自身研发、制造、管理、渠道等优势不断寻求工业化发展，在提升生产、营销、供应链效率的同时，积极寻求跨赛道发展机遇，我们认为“部件先行、龙头徐转”、家电工业化及制造价值重估是板块长期逻辑，重点关注三花智控、盾安环境、合康新能、东方电热、德业股份、星帅尔，以及龙头美的集团、格力电器、海信家电。
行业重点动态追踪：极米澳洲首家授权体验中心开业。10 月12 日，极米在澳洲首家授权体验中心正式开业，该店集体验、购买、售后于一体，是极米在南半球最大体验中心。近年来极米积极布局海外市场，目前已进入欧美日各大主流零售渠道，足迹遍布全球100 多个国家和地区，22 年亚马逊Prime Day 创造销售额同比翻倍以上增长佳绩。目前智能微投产品在海内外渗透率仍处于较低水平，市场成长空间广阔，建议持续关注极米科技、光峰科技、海信视像等赛道领军企业。电热毯等中国取暖设备畅销欧洲。2022 年1-8 月中国电热毯总出口量为1631 万条，同比+27.5%；增长最快的大洲为欧洲，出口量为395.8 万条，同比+58.7%。在欧洲国家中，德国进口中国电热毯103.7 万条，同比+140.2%。此外出口至英国和荷兰的规模也较大，今年1-8 月中国电热毯出口英国95.7 万条，同比+50.1%；出口荷兰62.9 万条，同比+68.9%。
同比增速超300%，激光投影正处于发展快车道。2022 年1-8 月，激光投影（不含激光电视）累计销量11.1 万台，同比+301%，远超家用智能投影行业整体增速；而其在家用智能投影中的渗透率也在不断提高，由2021 年的2.0%提升至3.4%。激光投影行业市场份额处于高度集中状态，TOP3 品牌当贝、峰米、爱普生，三者合计份额达87%。目前，我国激光显示国产化率已达50%以上，建议关注光峰科技、海信视像、四川长虹等激光显示领先布局企业。
多家公司发布22 年前三季度业绩预告。
风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格上涨、海内外疫情反复、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。
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