【原油价格板块】截止2022 年9 月30 日，布伦特原油、WTI 原油、俄罗斯EPSO 原油价格分别为87.96、79.49、81.30 美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-11.43%）、WTI 原油（-13.26%）、俄罗斯ESPO（-4.07%）。年初至今不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+11.37%）、WTI 原油（+4.48%）、俄罗斯ESPO（+3.36%）。
【原油库存板块】根据10 月报最新预测，IEA、EIA 和OPEC 评估2022 年全球原油库存或将分别+1.47、+33.18、-9.84 万桶/日，较9月预测分别+0.14、-22.82、+14.89 万桶/日，三大机构预测2022 年平均库存变化为-1.97 万桶/日，较9 月预测均值-3.97 万桶/日；预测2023 年全球原油库存或将分别-95.04、-31.37、-59.99 万桶/日，较9 月预测分别+0.26、-9.62、+18.92 万桶/日，三大机构预测2023 年库存平均-70.79 万桶/日，较9 月预测均值+4.65 万桶/日。对于2022Q4，IEA、EIA 和OPEC 预测全球原油库存或将分别-34.13、-2.15、-87.29 万桶/日，三大机构预测库存平均-40.15 万桶/日。虽然IMF 等机构纷纷下调了GDP 增速预期，但三大机构均预测了2022Q4 及2023 年全球原油去库存趋势，主要考虑2023 年初欧盟对俄罗斯的制裁落实和OPEC 从2022 年11 月持续至2023 年12 月的减产。
【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构10 月报对2022 全球原油供给预测量分别为9963.97、9989.54、9957.63 万桶/日，相较9 月预测量分别+6.22、-18.46、-20.45 万桶/日；对2023 年原油供给预测量分别为10027.46、10072.60、10141.82 万桶/日，相较9月预测量分别-31.54、-55.4、-52.25 万桶/日。三大机构均下调了2022-2023 年全球原油供给预测，主要考虑OPEC 减产影响。具体来看，IEA、EIA 和OPEC 预测2022Q4 全球原油供给或将分别为10025.87、10086.36、10077 万桶/天， 相较9 月预测量分别-33.13、-81.64、-67.53 万桶/日。截至9 月，全球钻机总数达到1853 台，较9 月增加28 台，其中增量主要来自于加拿大（+10台）、拉丁美洲（+8 台）和亚太（+6 台）。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构10 月报对2022 全球原油需求预测量分别为9962.50、9956.36、9967.48 万桶/日，相较9 月预测量分别-7.50、+4.36、-35.33 万桶/日；对2023 年原油需求预测量分别为10122.50、10103.96、10201.81 万桶/日，相较9 月预测量分别-57.50、-45.79、-71.17 万桶/日。2023 年三大机构均下调全球原油需求预测，主要考虑严格防疫政策下中国经济增速放缓，OPEC 减产导致的油价上涨或将进一步抑制需求，通货膨胀压力、利率持续上升和美元坚挺正在减缓世界其他地区的复苏等。具体来看，IEA、EIA 和OPEC 预测2022Q4 全球原油需求或将分别为 10060、10088.51 和10164.29 万桶/天，相较9 月预测量分别-30、-12.49、-78 万桶/日。
相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）全球新冠疫情再次扩散的风险。（4）新能源加大替代传统石油需求的风险。（5）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（6）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（7）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（8）全球2050 净零排放政策调整的风险。
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