本周（22.10.10-22.10.16）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨1.6%、3.2%、6.3%、2.7%。本周板块内个股涨幅前三博瑞传播（26.8%）、腾信股份（22.1%）、金财互联（17.2%），后三三七互娱（-12.4%）、华策影视（-10.6%）、中信国安（-9.2%）。本周海外传媒板块内个股涨幅前三美图公司（4.4%）、ROBLOX（2.1%）、汇量科技（1.0%），后三哔哩哔哩（-27.6%）、哔哩哔哩-SW（-26.1%）、泡泡玛特（-17.0%）。
本周观点本周上海虹口区2022年科技创业中心科技孵化项目（元宇宙方向）申报工作已经开始。对于获得立项的科技孵化项目，虹口区政府将给予不超过20万元资金扶持。重点支持但不限于虚拟数字人、专业用户生产内容（PUGC）/职业生产内容（OGC）/多频道网络（MCN）、开放游戏/UGC游戏平台、数字孪生、数字沙盘仿真、AR/VR/MR、NFT/NFR、元宇宙3D、4D虚拟世界开发等数字内容产业。上海政府层面对元宇宙的政策支持进一步细化及明确，未来元宇宙产业发展将逐步回归理性，基本面层面的投资机会将更为明确。我们认为元宇宙G端/B端类项目有望率先落地，其中虚拟实景预计将为最重要的落地场景之一，包括G端虚拟展馆、B端虚拟会展/文化演艺、BToC虚拟娱乐空间三类，未来相关建设需求预计持续旺盛。
本周举办的2022年MetaConnect大会上，Meta发布公司新款VR头显（QuestPro）及相关新游戏。QuestPro是Meta面向专业人士、开发者和企业的全新“高端”产品线的首款设备，将拥有眼动及面部追踪功能、更高分辨率的彩色Passthrough技术，从而实现更有沉浸感的虚拟现实和混合现实体验。目前QuestPro已开启预购，预计10月25日正式发售。配套内容方面，自2019年5月至今，Quest商店游戏和非游戏类应用的总收入达到15亿美元，月均营收3750万美元。此外，V社正在开发新一代VR头显，索尼计划明年3月前生产200万台PSVR2头显，VR设备在消费级硬件和内容上均有所突破，C端硬件与内容有望形成相互促进的良性循环，已具备高速发展的基础。
投资建议1、受流动性、中美博弈、强监管预期的影响，互联网龙头持续下杀，已经入超跌区间。我们持续看好未来互联网3.0时代的新机会，推荐社区短视频龙头【快手-W】，关注O2O龙头【美团-W】，关注发力无人车及人工智能的【百度集团-SW】，同时关注超跌的互联网龙头【腾讯控股】等。
2、元宇宙政策面持续释放利好，建议关注相关投资机会。（1）虚拟实景方向：核心推荐展馆创意设计龙头【风语筑】、同时关注文旅活动创意设计龙头【锋尚文化】、【丝路视觉】等；（2）工业互联网及数字孪生方向:【宝通科技】;（3）元游戏方向:推荐【三七互娱】、【完美世界】，关注【吉比特】;（4）NFT方向：关注【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】、【中文在线】；（5）虚拟数字人及虚拟直播方向：关注【蓝色光标】、【华扬联众】、【星期六】；（6）元宇宙平台方向：关注【天地在线】。
3、我们长期看好游戏行业基本面，短期政策扰动有望推动游戏行业厚积薄发。目前游戏公司股价受版号停发影响已经历深度回调，版号重新发放后行业确定性确立，已具备长期投资价值。建议关注出强运营能力、已验证精品游戏研发能力和出海发行能力的【三七互娱】；具备精品研发能力、手握端游《诛仙世界》的【完美世界】；重研发、小而美的【吉比特】；拥有丰富产品矩阵，强风险抵御能力的【网易-S】；受游戏版号影响较大的【哔哩哔哩-SW】、【心动公司】。
4、影视行业政策面出现积极变化，关注短期乐观情绪推动下相关标的的主题性机会以及长期影视行业商业模式及逻辑出现新变化的趋势。
关注【博纳影业】、【光线传媒】、【万达电影】、【华策影视】等影视标的。
风险提示元宇宙发展进度不及预期、海外流动性改善不及预期、政策监管边际向好不及预期、外部环境变化致风险偏好降低等风险、受版号影响游戏公司流水下降幅度超预期、影视行业政策面边际向好不及预期等风险。
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