电力设备与新能源行业周报：板块情绪触底反转，强劲基本面支撑反弹延续

新能源：市场对美国政策“最新”变化的反应，充分反映当前位臵板块情绪已明确触底，以及前期“下蹲蓄力”的充足，强劲且仍有望超预期的 Q4基本面支撑下，看好板块反弹持续。继续重点看好：储能、一体化龙头、alpha 硅料、设备、高景气辅材等方向，同时建议关注海外自建产业链主线（设备+自动化/能耗优势制造商+北美本土龙头供应链）。

氢能与燃料电池：国家能源局加快完善氢能全产业链顶层标准，支撑氢能“制储输用”全产业链发展，加速推进燃料电池和电解水制氢项目的有序发展和落地；武汉发布氢能产业补贴政策，涵盖从零部件研发到氢能应用再至客户购臵端，非示范城市群积极推进氢能发展；9月 FCV 车型目录出炉，上榜 39款车型创新高，新玩家加速涌入。

电力设备与工控：1）电网：6-8月投资较快增长，看好 Q3经营弹性，9-10月迎来招标旺季，推荐配电变节能改造、南网、电表、配网数字化等赛道。

2）工控：静待需求回暖，国产化进程与项目市场突破持续加速，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇，关注人形机器人配套伺服电机需求弹性。

本周重要行业事件新能源：德国 8月新增光伏装机 640MW，1-8月累计 4.8GW（去年全年5.26GW）；国家电投三年期组件框架集采开标；三部委约谈多晶硅企业；

国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》；协鑫科技董事会批准发行 A 股的初步提议，拟以 220930作为上市申请的基准日；主流光伏企业陆续预告三季报，普遍略超/符合市场预期。

氢能与燃料电池：国内首个万吨级 48K 大丝束碳纤维国产线在上海投料开车；明阳 1500-2500Nm3/h 单体碱性水电解制氢装备在广东下线；中车戚墅堰公司与智利签订国内首列氢能机车出口订单；康明斯宣布将在美国生产年产能 500MW 电解水制氢设备，未来可扩展至 1GW；深圳首个国际氢能产业园在盐田区正式揭牌。

子行业推荐组合详见后页正文。

风险提示：

产业链价格竞争激烈程度超预期；传统能源价格趋势性大幅下行风险。

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