本周数据：9 月乘用车批发同比+33.2%9 月乘用车批发销量233.2 万辆，同比+33.2%。根据中汽协数据，9 月中汽协批发销量为233.2 万辆，同比+33.2%，环比+9.7%。
本周观点：把握三季报行情 看多整车+零部件汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。
本月核心组合【伯特利、文灿股份、上声电子、光峰科技、拓普集团、新泉股份、长安汽车、比亚迪、春风动力】。
乘用车：9 月数据验证旺季，燃油车需求回暖，Q4 景气度有望持续。9 月狭义乘用车批发销量230.1 万辆，同比+33.3%，环比+9.4%；其中燃油车9 月批发162.3 万辆，同比+17.1%，环比+10.6%；新能源乘用车9 月批发67.8 万辆，同比+98.8%，环比+6.5%。金九需求符合预期，主要因购置税减半及新能源补贴于年底到期，对需求的提振依然较强。展望全年，不确定性在于疫情对需求的扰动，我们判断疫情逐步控制后，年内需求仍将维持较高景气度。考虑Q4 政策退出前的提前购买因素，预计会驱动销量进一步释放。
理想L8、L7 发布，高端新能源赛道加速扩容，供给持续撬动需求。小鹏G9、理想L8、L7 等多款车型相继上市，新势力进入新一轮产品期，供给端新一轮变革持续撬动需求。
政策刺激+供给改善+需求提振三维共振。1）政策刺激：燃油车减半征收车辆购置税，新能源免征购置税延续至明年底，叠加多地出台的置换补贴，政策刺激力度大、延续性强、覆盖面广；2）供给改善：新势力、自主及合资车企相继推出主流新能源产品，开启新一轮产品周期，供给端持续改善。包括小鹏G9、理想L8、L7、蔚来ES7、海豹、长安深蓝等优质供给快速推出；3）需求提振：置换及增购需求驱动中枢向上，电动智能化优质供给层出叠加政策刺激，导致需求增长更为陡峭。坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、吉利汽车H、比亚迪、长城汽车】，受益标的【理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯】。
零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚定看多汽车零部件。中长期维度，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加短期原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链，推荐：1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大， 叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份】，受益标的【旭升股份】；2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、上声电子、文灿股份】。
摩托车：据中汽协数据，8 月国内中大排量摩托车销售7.0 万辆，同比+76.3%，环比+1.8%。2022 年1-8 月累计销售39.1 万辆，同比+60.6%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。
本周行情：整体强于市场 其他交运设备领涨本周A 股汽车板块上涨4.5%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第10 位，表现强于沪深300（上涨1.0%）。
细分板块中，其他交运设备、零部件、汽车服务、货车、乘用车、客车分别上涨8.4%、6.0%、3.2%、2.9%、2.8%、2.3%。
风险提示汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。
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