行业走势：上周上证综指下跌，创业板指数下跌，公用事业与环保指数下跌3.99%。环保板块中，水处理板块下跌，大气治理板块下跌2.82%，固废板块下跌，环境监测板块上涨4.75%，节能与能源清洁利用板块下跌，园林板块下跌；电力板块中，火电板块下跌，水电板块下跌3.15%，地方电网板块下跌，清洁能源发电板块下跌3.62%，燃气板块下跌；水务板块下跌3.56%。 本周要点： 寒潮来袭，利好燃气板块标的。根据中国气象台报道，国庆假期以来，山东、河北等地连续出现大暴雨，10月3日后，降温区扩展至黑吉辽、陕甘宁、山西、京津冀、山东、河南、四川，江南等多地气温出现断崖式下降，寒潮开始席卷全国。中国气象台预测，10月8-10日，中东部大部气温将下降4-6℃，部分地区将下降-10℃，华南地区气温也会下降。寒潮席卷背景下，供暖高峰将至，天然气相关标的有望充分受益，推荐覆盖天然气全产业链、自有LNG接收站、充分受益于天然气转口贸易的标的【新奥股份】；推荐国内燃气壁挂炉核心零部件热水循环屏蔽泵龙头【大元泵业】。 我国扩建天然气管道网络，俄气入华进程加速。国家能源局法制与体制改革司原副司长披露，我国将加大力度扩建天然气管网，到2025年总里程数预计达16.3万公里；除设计输气能力为500亿立方米/年的“西伯利亚力量-2”管线将于2024年动工外，俄罗斯天然气工业股份公司早前承诺未来30年内将从库页岛向华输送100亿立方米/年的天然气。推荐拥有蒙东地区唯一承接俄气的高压输气管道、国内天然气发电调压站设备龙头【水发燃气】。
三部门严厉打击多晶硅行业哄抬价格，光伏发电降本可期。自2021年以来，我国光伏组件、电池片、硅片以及硅料价格呈现持续上涨趋势，影响光伏发电项目收益率。光伏发电成本居高不下除了受到疫情及下游需求增长等因素影响外，也存在公司哄抬价格与从业者囤积等不良现象。10月9日，工信部、市场监管总局、国家能源局联合印发《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》，并于近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构，指出严禁囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为，并强调统筹推进光伏存量项目建设，合理释放已建产能，适度加快在建合规项目建设步伐等要求。随着光伏环节更加良性化的发展，以及硅料产能的稳步释放，光伏项目收益率有望改善，推荐“水、火、风、光”一体化发展的发电平台【国电电力】。
我国绿电交易规模破200亿千瓦时，新能源运营项目收益率有望提升。9月29日，国家发改委体改司副司长在专题新闻发布会上披露，截至目前，我国绿电交易成交规模已破200亿千瓦时，核发绿证数量超过5000万张，折合电量500亿千瓦时。在我国绿电交易渐入常态化、规模化的背景下，新能源发电项目的上网电价可获得一定的溢价，有望持续增厚绿电收益率。 市场信息跟踪： ）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1000吨，总成交额5.75万元。挂牌协议交易周成交量1000吨，周成交额5.75万元，最高成交价57.50元/吨，最低成交价57.50元/吨，本周五收盘价为57.50元/吨，相比上周五上涨0.03%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.59亿元。本周，深圳碳排放权成交量最高，为21.50万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为76.98元/吨，天津市场成交均价最低，为37.11元/吨。 2）天然气价格跟踪：本周全国LNG出厂成交周均价为7304.35元/吨，环比上涨218.43元/吨，涨幅3.08%。其中，接收站出厂周均价7632.5元/吨，环比上涨197.71元/吨，涨幅；工厂出厂周均价为7106.48元/吨，环比上涨279.78元/吨，涨幅4.1%。 3）煤市场价格跟踪：据wind和中国煤炭资源网，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。
投资组合 【大元泵业】+【水发燃气】+【国电电力】+【新奥股份】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险。
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