公司公告2022年 10月 10日，公司发布 2022年前三季度业绩预告， 预计 Q3实现归母净利润 1.33亿元-1.42亿元，同比增长 50%-60%；扣非净利润 1.38亿-1.54亿元，同比增长 70%-90%。
点评Q3业绩继续增长， 盈利水平超预期。 Q3单季度业绩继续创新高， 预计单季度实现归母净利润 5613.09万元-6502.33万元，同比增长 116%-150%，环比增长 29.81%-50.37%；扣非净利润 5795.70万元-7421.48万元，同比增长 145%-214%。 收入与利润的优异表现主要得益于汽车电子及新能源汽车业务的快速增长， 公司通过与松下等大客户的紧密合作，新能源汽车订单充足， 上半年在新能源汽车业务板块实现翻倍增长，占汽车电子营收 50%以上。
立足全制程综合能力， 汽车电子与智能终端双发力。 公司作为国内优质精密制造供应商， 深耕精密模具与零部件制造 20余年，具备同步研发、模具设计制造、冲压镶嵌注塑、 表面处理、组装等的全制程综合能力，且持续优化数字化生产管理体系。公司现已重点聚焦汽车电子与智能终端两大业务版图： 1） 在新能源车领域， 公司立足松下、博世拓展海外客户， 18年与松下同步研发 BMU 镶嵌注塑件，正式切入新能源汽车领域， 并提供相关三电产品， 产品已供应宝马、 通用、 凯迪拉克等客户中高端车型， 单车价值量可观，并有望推广镶嵌注塑方案至其他海外客户； 国内领域，公司依托汇川等电控厂同步发力新能源汽车国内市场。
2） 在智能终端领域， 公司智能安防系列产品已顺利实现量产，同时通过横向拓展和纵向整合依托国际大客户，继续扩充业务发展，为长期业绩增长提供源动力，未来继续专注于更高价值量的模组研发与销售。
产能扩张稳步推进， 供应链管理水平高企。 公司利用生产工艺、精益管理、产能布局及供应链管理等方面积累的优势，以应对疫情风险和地缘政治影响等不确定的外部因素， 并能够继续保高交付率并获得客户高度认可，为公司业绩逐季提升作出贡献。 目前公司海内外六大建设生产基地稳步扩张中， 慈溪新能源汽车零部件产业基地加大投资（总投资额由3.93亿元调增至 6.63亿元）， 计划 22年 7月正式开工， 24年 H1投产； 东莞新工厂已竣工验收并于今年 Q3投产； 越南和印尼生产工厂持续扩张，满足智能终端业务海外需求。
投资建议公司作为国内优质精密制造供应商， 具备优秀的核心工艺技术与制造能力，定位专注汽车电子与智能终端两大领域。 我们预计 2022-2024年公司归母净利润为 2.00、 2.87、 3.94亿元，对应 PE 为 28倍、 20倍和 14倍， 维持“买入” 评级。
风险提示海外工厂管理风险、市场竞争加剧的风险、 汇率波动的风险
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