乘用车：8月乘用车销量212.5万辆，同比+36.94%，环比-2.24%。2022年8月乘用车批发销量同比+36.94%，环比7月-2.24%，销量同比高增，8月车市促销力度保持高位，主流车企均强化了优惠活动，努力弥补前期因疫情造成的销量损失、追回年度预期目标。销量环比下降是由于8月部分地区限电和部分车企高温假带来产能损失。
分车型：轿车8月实现同比增长+34.39%。2022年8月轿车销量99.7万辆，同比+34.39%；8月SUV销量101.4万辆，同比+48.35%；8月MPV销量9.4万辆，同比+7.96%；8月交叉型乘用车销量2.1万辆，同比-46.13%。
分国别：8月自主品牌延续强势，累计市场份额为47.8%。8月自主品牌乘用车销量102.9万辆，同比+46.2%，累计市场份额达47.8%；8月日系乘用车销量36.9万辆，同比+37.2%，累计市场份额达19.5%；8月德系乘用车销量42.4万辆，同比+26.6%，累计市场份额达20.2%；8月美系乘用车销量22.9万辆，同比+23.1%，累计市场份额达9.2%。
分车企：8月自主强势，比亚迪、蔚来领跑行业。根据主要车企2022年8月乘用车销量，豪华品牌中华晨宝马、一汽大众奥迪、北京奔驰8月销量分别为6.17万辆、5.80万辆、5.20万辆，三家豪华品牌市场份额合计7.2%。合资品牌8月销量改善，北大众8月销量继续保持较高增速，南大众增速趋缓。上汽大众、一汽大众（不含奥迪）8月销量增速分别为+3.8%（6/7月为+93.9%/+85.2%）、+46.2%（6/7月为+75.9%/+70.0%）。自主品牌中比亚迪销量表现亮眼，同比增速高达+158.6%，主要原因是比亚迪持续推出有竞争力的新能源车型并逐步放量。
从市场份额来看，8月乘用车销量前三分别为比亚迪、一汽大众、上汽大众，市场份额依次为7.3%、6.8%、5.4%。经销商库存系数：8月汽车经销商库存系数为1.46，同比上涨6.57%，环比升高0.69%，库存水平维持在合理范围内。面临川渝地区限电、疫情、传统淡季等不利因素，8月汽车经销商库存预警指数同环比上升。
从分品牌类型指数看：8月进口&豪华品牌、自主品牌指数环比上升，主流合资品牌指数环比下降。我们认为9月是传统旺季，车购税减半政策和地方促进消费政策持续发力，叠加多地车展启动、新车集中投放，市场需求将有所提升，局部疫情影响相对有限，不改车市增长态势。
商用车：2022年8月商用车销量25.8万辆，同比4.55%。其中，货车销量22.4万辆，同比6.9%；客车销量3.4万辆，同比8.9%。
货车：8月重卡销量4.6万辆，同比-10.0%，继续承压。8月重卡销量有所上升，主要是因为疫情和各地疫情防控的影响，人员流动和物资流动不畅，对各地物流运输造成较大影响，经济下行压力较大，抑制了用户购车需求，此外商用车逾期率居于高位。
客车：8月客车销量3.4万辆，同比-8.9%，2022年1-8月累计销量-26.9%，销量继续承压。大客8月销量0.36万辆，同比16.1%，2022年1-8月累计-13.5%。中客8月销量0.3万辆，同比-19.1%，2022年1-8月累计-31.1%；轻客8月销量2.69万辆，同比-11.6%，2022年1-8月累计销量-28.0%。
新能源车保持高热度，8月新能源乘用车渗透率高达30%。8月新能源乘用车销量63.7万辆，同比+107.8%。其中纯电乘用车销量49.3万辆，同比+96.3%；插混乘用车销量14.4万辆，同比+159.5%。8月新能源乘用车渗透率达30.0%，环比+14.8%，大幅上涨，其中纯电/插混渗透率分别为23.2%、6.8%。从分车企看：8月新能源乘用车销量前十名中有9家车企均为自主品牌，其中比亚迪（17.4万辆）、特斯拉中国（7.7万辆）、上汽通用五菱（5.3万辆）新能源车销量位居前三，新能源自主品牌表现亮眼。分车企来看，8月国产特斯拉销量76965辆，共交付14796辆model3和62196辆modelY，同比73.88%，主要是因为特斯拉对上海工厂生产线进行改造所致。蔚来、小鹏、理想8月销量分别为10677、9578、4517辆，同比分别增长81.58%、32.77%和-52.11%。
投资建议：8月疫情扩散和高温限电等扰动因素对市场影响相对有限，购置税政策持续拉动，地方补贴纷纷延续，8月市场运行稳定。自8月末起，本土疫情持续发酵，成都、深圳、大连等中大型城市均陆续施行局部静态管理，终端进店受限，多地车展延期举办，销售节奏受到扰动。尽管短期车市表现不达预期，但在购置税政策及地方促消费政策的持续拉动下，全年车市依然稳定向好。目前汽车板块处于震荡阶段，二季度受疫情影响，汽车行业的业绩受到比较大的影响。我们认为汽车板块三季度业绩有望受益于疫情有效控制、汽车消费旺季、原材料价格回落等利好因素显著改善，建议等三季报发布后，优选业绩能够兑现的标的。整车重点推荐【比亚迪】；零部件板块，重点推荐国内车用管路龙头【川环科技】，汽车热管理龙头【银轮股份】，新产品即将放量的国内自主安全带龙头【松原股份】；汽车智能装备领域推荐积极布局新能源转型的【巨一科技】。
风险提示：国内汽车销量不及预期、国内疫情反复、宏观经济复苏不及预期、原材料价格上、芯片短缺持续蔓延
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