淘系:9月销售直线上升,重点品牌回升态势明显。9月淘系彩妆/护肤品行业销额分别为 51.79/143.77亿元,同比-19.2% /-2.9%,环比-0.3% /+9.8%。受益于大单品的持续推进及 9月 20日李佳琦的回归,部分国货头部品牌同比及环比均有较大改善,其中以珀莱雅、薇诺娜及夸迪提升较为快速,销额同比分别为+9.31% /+19.52% /+118.52%。
李佳琦直播间 9月直播间销额合计为 17.53亿元,其中美妆合计为 6.15亿元,占比 35.11%,国货品牌占比平均为 26.52%。
护肤板块稳定增长,彩妆板块大部分品牌略有承压。淘系前 20品牌中,彩妆/护肤品排行榜中国货均占有 7个席位。彩妆板块:花西子、卡姿兰、珂拉琪为国产品牌销额前三,分别实现销额 1.34/0.71/0.65亿元,同时国产品牌中以花西子及恋火实现环比量价齐升,销量分别环比+46.69% /+143.33%,均价分别环比+5.52% /+53.16%。护肤板块:
珀莱雅、薇诺娜及 RSAS 为国产品牌销额前三,分别实现销额 2.48/1.64/1.37亿元。
抖音:增速分化,头部主播带货及促销折扣带动部分品牌销售高增。
抖音 9月彩妆销售额约为 10-25亿元,护肤 50-75亿元。品牌方面以珀莱雅、彩棠、薇诺娜及丸美表现较为亮眼,销额增速分别为 53.55%/34.92% /114.86% /25.61%,其中,销量高增的主要原因均为超头的直播带货及较高的折扣力度,客单价增长的主要原因为大单品及套装的持续推进。此外,抖音彩妆/护肤品销售前 20品牌中,国产品牌均占据 15个,大部分国产品牌排名均有所上升。
9月国产主要品牌备案稳步推进。9月主要国产品牌中,珀莱雅备案14件,贝泰妮备案 13件,上海家化备案 8件,华熙生物备案 3件,鲁商发展备案 2件。近期珀莱雅、肌活、颐莲、米蓓尔、丸美、小迷糊等多个品牌上市新品,各品牌积极推新备战双
11。
上周市场回顾(9月 19日-9月 23日):美容护理指数涨跌幅为+3.51%,申万一级 31个行业中排名第 2。同期沪深 300指数涨跌幅-1.33%,美容行业跑赢指数 4.83pct。主要上市公司中上周表现较强的 TOP5个股分别为丸美股份(+18.82%)、爱美客(+7.52%)、拉芳家化(+6.99%)、贝泰妮(+5.57%)、珀莱雅(+4.46%)。
投资建议:9月线上美妆板块销额显著回暖,超头复播提振市场信心。
各品牌增强上新力度,10月进入销售旺季,10月 20日后将全面开启双十一预售,美妆板块有望迎来爆发期,李佳琦综艺预告双 11拟合作品牌,重点关注发力年终大促、积极合作超头及推新的国货品牌龙头企业珀莱雅,贝泰妮,华熙生物。
风险提示:超头复播持续性;新品推出不及预期;疫情反复影响销售;
行业需求复苏低于预期;行业政策推进不及预期;行业竞争加剧;宏观经济下行压力加大;上市公司治理风险;重要股东大幅减持风险;
大额商誉减值风险。