重点聚焦9月19日,央行发布《2022年第二季度支付体系运行总体情况》,支付体系运行平稳,银行账户数量、非现金支付业务量、支付系统业务量总体保持增长。
行业和公司动态1)9月20日,央行货币政策司发文《深入推进利率市场化改革》,LPR改革以来,企业贷款利率从2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%,创有统计以来最低水平。9月LPR:一年期和五年期LPR分别为3.65%和4.3%,均持平上期。2)9月23日,银保监会表示在防范化解重大金融风险方面取得阶段性成果。金融杆杆率明显下降,影子银行风险持续收敛,房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转,地方政府隐形债务风险得到稳妥处置,部分大中型企业债务风险平稳化解。3)本周,杭州银行获准发行不超过300亿元金融债及不超过100亿元二级资本债;苏农银行董事长、董事及监事以自有资金140.17万元累计增持26.55万股;兰州银行披露稳定股价方案,拟由主要股东和多位高管以自有资金增持不低于2745.1万元;建行拟认缴299.99亿元设立住房租赁基金,总募集规模为300亿元等。
数据跟踪本周A股银行指数下跌0.03%,跑赢沪深300指数1.92个百分点,板块涨跌幅排名5/31,其中长沙银行(+3.6%)、常熟银行(+3.31%)、渝农商行(+2.54%)涨幅居前。
公开市场操作:本周央行累计进行1000亿元逆回购,因本周共有80亿元逆回购和400亿国库现金定存到期,全口径净投放520亿元。下周将有100亿元逆回购和50亿元央票到期。
SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势分化,隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上行17BP、下行3BP报1.47%、1.61%。
房地产:本周(9/17-9/24)30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+25.2%/+29.6%,周环比+77.8%/+79.5%。
转贴现:本周票据市场利率走势上升,国股足年和城商足年转贴现利率均较上周五上行15BP报收1.67%和1.82%。
投资建议:本周海外加息背景下市场整体回调,银行板块体现一定防御属性;同时披露的二季度支付数据来看,信用卡卡均消费规模虽延续同比负增,但逾期情况已有阶段性改善。利率市场化推进下息差水平也有来自负债端成本下降的支撑,全年业绩仍有较强确定性。目前板块整体静态估值降仅0.55倍PB水平,具备较高安全边际。个股层面继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,无锡,常熟,青岛银行等。
风险提示:1)疫情反复,经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)个别银行的重大经营风险等。