1、价格：国庆期间，锂电价格波动不大，碳酸锂报价52.50 万元/吨，较上周上涨2.94%。2、终端：乘联会预计9 月乘用车终端210 万辆；电车方面，预计9 月批/零售70 万/ 58 万，上险55 万，出口4 万+。
本周核心周观点9 月欧美汽车销量同比呈增长态势，电车维持高景气度。欧洲方面，欧洲九国电车销量21.2 万辆，同比+9%，环比+65%，1-9 月累计139.1 万辆，同比+4%，渗透率为21%；汽车88.4 万辆，同比+6%，环比+53%，1-9 月累计销量672.5万辆，同比-10%，降幅持续收窄。美国方面，电车：9 月销量7.8 万辆，同比+75%， 环比+10%， 1-9 月累计63.2 万辆， 同比+60%， 渗透率6%；汽车111.2 万辆，同比+10%，维持正增长，环比-1%。1-9 月累计销量1011.8 万辆，同比-13%，降幅持续收窄。
国内预计9 月乘用车终端210 万辆，电车零售58 万，批售67-70 万。9 月19-25 日电车单周上险13.9 万，超预期明显；整体乘用车 45.9 万辆，符合预期。9月1-25 日电车/ 乘用车累计41 万/ 137.7 万辆。预计电车上险53-55 万辆，叠加批零差，零险差以及出口的增长，预计电车批售70 万辆，零售58 万辆。
“金九银十”已至，汽车消费热度不减。9、10 月为汽车销售传统旺季，市场需求季节性回升。上半月部分地区车市受疫情影响，下旬开始陆续恢复。电车方面表现依旧坚挺，从已公布的车企看，比亚迪月销首次突破20 万辆，同/环比+187%/ +15.5%。出口端喜讯连连，除元plus 出口继续提升外，比亚迪与欧洲汽车租赁公司SIXT 开展合作，未来6 年提供不低于10 万辆电动车；新势力方面，埃安首次突破3 万，哪吒、零跑、理想、蔚来、问界5 家突破1 万，稳中有升。“十一黄金周”期间，各地经销商开展营销活动引流，叠加小型车展启动，对销量有一定支撑。很多车企将新车“发布会”搬到了商场和露营区，精准对接消费者黄金周的活动区域，预计电车方面发展势头仍将延续。
新车型方面，9 月理想L9、蔚来ES7、比亚迪海豹、长安深蓝SL03 等智能新车进入批量交付阶段，10 月预计继续攀升。同时M5 EV，小鹏G9，零跑C01等新车陆续开始交付，预示22Q4 汽车消费上升通道正式开启。
投资建议：坚定看好后市行情，电动车成长性仍然十足。结构上看，此轮是自主车超级崛起周期，且趋势不可逆，短期悲观预期目前已经充分定价。选股方面看，电池产业链仍然需要围绕个股成本竞争力，以及新技术方向；零部件继续关注特斯拉供应链、被动安全、微电机等各赛道龙头标的；整车关注车型周期向上的比亚迪等。
本周重要行业事件：天奈科技点评，理想L8/ L7 发布点评，特斯拉22Q3 销量点评，比亚迪9 月销量点评，欧美销量点评，新势力9 月销量点评。
子行业推荐组合：详见后页正文。
风险提示：电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。
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