疫情影响下国庆旅游恢复不及预期。据文旅部数据，今年国庆出游人次/旅游收入仅恢复至19年61%/44%，低于去年同期的70%/60%、今年中秋的73%/61%。国庆出行人次及旅游收入表现较弱，主因部分旅游城市在国庆期间突发疫情，游客被迫暂停行程，长线旅游市场受影响较明显。
旅游市场整体承压下本地周边游仍为结构性亮点，低风险、低基数地区表现较好。据携程数据，国庆假期内本地周边旅游订单占比达65%，本地周边游人均花费较去年同期增长近30%。1）出行：国庆2小时高铁圈的乘车人次占比近六成，高铁成为周边游重要出行工具。2）酒店：同程数据显示，假期首日酒店本地订单占比超六成，高星酒店本地订单较中秋增长了52%，订单均价同比上涨5%，君澜酒店表现较好。3）餐饮：美团数据显示，国庆期间餐饮线上预订单数量同比增长87.6%。在本地游倡导下，以小家庭消费为主，“订座”就餐人数以2-3人和4-6人的中型桌餐为主，总和占比近60%。4）景区：85个文旅示范城市发放2.8亿文旅消费补贴，拉动景区消费。超过1万家A级旅游景区开放，占总数75%。夜经济助燃本地休闲和近程旅游体验。黄山国庆接待游客10.2万人次/-16.0%，接近最大承载量（下调至50%），但仅恢复至19年同期的59.9%；受去年极端天气影响，在低基数下长白山景区全域累计接待游客29.3万人次/+232.7%。
社服数据跟踪：餐饮：代表连锁品牌餐饮需求边际略有承压，国庆前两日（10.1~10.2）全国营业额为21年同期76%，较中秋、七夕的约80%略有回落。酒店：从OTA平台数据来看，因疫情扰动携程APP-MAU9月同比下降21%，环比下降21%。
投资建议：疫后酒店业龙头格局改善逻辑不变，目前连锁三强中推荐中长期α强，CRS优势及运营能力保障短期经营数据恢复领先的华住集团，重点关注锦江酒店；关注受益休闲度假、周边游需求的君亭酒店。餐饮板块短期推荐旗下子品牌湊湊修复能力强、成长逻辑清晰，管理层稳定且激励机制边际改善、估值性价比高的呷哺呷哺；中长期推荐单店模型高效、成长性足的九毛九，以餐饮为核心，多元发展的同庆楼。
数据及公告跟踪行情回顾：上周（2022/9/26~2022/9/30）沪深300、恒生指数分别跌1.3%、跌4.3%、社会服务（申万）跌0.4%，细分来看，餐饮A股、港股指数分别涨1.1%、涨6.4%，酒店A股、港股指数分别涨2.1%、涨2.9%，景区指数跌2.6%，人力服务指数跌2.6%。
行业新闻：1）国务院同意上海、重庆外资旅行社从事出境游业务。2）Tims中国正式登陆纳斯达克上市。2）呷哺新品牌“趁烧”首店落地，未来3年门店将突破百家。3）日本恢复个人自由入境，加拿大全面解除入境限制。
重点公司公告：九毛九终止收购广东省产权交易集团投资开发有限公司的26%股权及销售债务，改由实控人收购。
风险提示全球疫情反复风险、汇率波动风险、拓店速度不及预期、原材料价格波动。
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