消费电子行业：腾讯首次详解全真互联，可应用于全链条场景

腾讯首次详解全真互联，不同于纯虚拟的元宇宙自2020年12月马化腾提出全真互联网的概念后，腾讯首次对“全真互联网”概念进行了详细解读，此前，市场认为全真互联网等同于元宇宙，但9月26日发布的《全真互联白皮书》给出了不同的定义：全真互联是通过多种终端和形式，实现对真实世界全面感知、连接、交互的一系列技术集合与数实融合创新模式。对个人，其能随时随地提供身临其境的体验；对企业和组织，其让服务变得更可度量，质量更可优化，推动组织效能提升；对社会，其让资源利用效率提升，为产业发展模式带来创新，提高政府治理效能，促进社会可持续发展。全真互联跟元宇宙没有太大的重叠性，全真互联更多的是从“数实融合”的角度来看，而不是纯虚拟的角度。

五大技术体系不断演进，促产业互联网升级全真互联是腾讯产业互联网推进数实融合的重要战略和路径，其主要特征是通过多种终端与技术，实现全面沉浸式的感知，核心价值不仅仅是连接，而且是通过双向交互实现可操作、可执行，最终目标是服务真实的场景，解决实际的问题，让真实世界更加美好。全真互联的落地需要五大技术体系不断演进，其中，孪生/视频、远程交互是核心，泛在智能、可信协议、无限算力则是支撑。孪生/视频将包括音视频、数字孪生、3D引擎及空间计算等技术体系，能够全细节还原或超写实呈现真实世界，让数字世界和真实世界相互连接、映射与耦合。远程交互则在物联网、RTC、XR、多感官交互、多模态融合感知技术的引领下，让数实之间从“连接”升级为双向交互，实现可操作、可执行。未来，随着技术发展，远程交互还有望实现全感官体验、全场景无缝切换、加载零等待的升级。

应用于全链条场景，2200030年核心技术有望发展成熟全真互联网可以助力产业实现升级，短期通过技术突破帮助产业提升生产力，长期通过规模化增长改善业务模式。全真互联网可以应用于企业生产的全链条场景，包括沟通与协同、研发与生产、运营与管理、营销与服务，帮助企业实现人与人之间的随时随地“面对面”协作，人与机器之间自由顺畅的双向交互，产品与AI之间的无限制模拟测验，人与机器之间的跨地域无阻作业，基于数字孪生的城市全貌管理和企业全价值链管理，人与产品之间的个性化营销服务，人与服务之间的无边界的交互体验。目前，音视频、物联网、5G、人工智能等技术相对步入成熟，其它大部分全真互联关键技术尚未成熟，但大多数已进入迭代发展期，至2030年，数字孪生、区块链、XR等技术或步入成熟，预示着全真互联网的核心技术将发展成熟，未来，量子计算、脑机接口等技术步入成熟后，全真互联网将全面落地。

投资建议建议关注XR供应链生态相关标的，给予消费电子行业“增持”评级。

风险提示全真互联相关技术进展不及预期的风险；产业界接受度不及预期的风险。

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