黄金珠宝行业周报：全球培育钻批发价近三周企稳，三季报或分化_股票频道

行业层面，批发端价格战暂告一段落，美国培育钻需求无恙，本轮价格战导致切磨厂、品牌方多维持低库存运营，美国旺季来临望带来行业短期景气有所回升。公司层面，三季报或分化（详细三季报业绩前瞻欢迎联系团队），建议关注印度数据回暖情况。

中长期看：供给短期阵痛、个股表现分化、需求登场。关注两条投资主线：1）全产业布局内化毛坯/裸钻价格波动；2）技术硬核、最后的王者。

培育裸钻批发价跟踪：价格企稳，估值调至历史底历史底本周本周HTHP价格价格平稳，稳，CVD0.7-1.99克拉总体持平、个别品级环比回升克拉总体持平、个别品级环比回升：培育裸钻批发价9月29日HTHP0.5-1.99克拉各品级、分数段价格较上周（9月23日）总体持平，1.5-1.99克拉个别品级D/VS1-VVS2、E/VS1、F/VVS2-VVS1、G/VS1有个位数下滑；CVD0.5-0.69克拉普遍跌10%-20%、1-1.99克拉个别品级价格有10%+回升、其他持平。

9月下旬中国天然钻月下旬中国天然钻各分数段价格指数均有明显回升，回升，IDEX指数本周环比指数本周环比跌跌0.5%：9月16日Rapaport价格较上周持平，IDEX指数截至9月30日较上周（9月23日）下降0.5%，中国天然钻石价格指数9月下旬以来有明显回升，其中0.7-0.89克拉、1.5-1.99克拉价格指数截至9月23日已超过今年6月高点，预计系：1）人民币贬值，2）国庆黄金周备货增加。

美国培育钻零售继续快增，景气延续：：根据万事达卡SpedigPulse，8月美国珠宝销售额+17.5%，环比7月的+18.6%略有放缓，较19年+86.7%。

根据Teoris，1-8月美国培育钻婚戒销量+78%，天然钻婚戒销量-20%。

行业动态：行情回顾：本周上证综指/深证成指/沪深300跌2.07%/2.07%/1.33%。培育钻/黄金珠宝-4.88%/-3.10%，跑输大盘3.55PCT/1.77PCT。老凤祥（↑2.60%）/周大生（↑0.61%）涨幅居前，中国黄金（↓10.62%）/中兵红箭（↓12.66%）跌幅居前。

：估值回顾：截至9月30日收盘，培育钻石板块动态估值49倍、自8月中旬高点回落42%、处今年以来5%分位。

：行业新闻：恒和集团发布半年报，营业收入同比增长12.62%，毛利同比增长24.89%；香港资源控股发布半年报，营收同比增长5.39%，毛利同比下降26.89%；珠宝业出口指数较上季度提升34.3点，为所有行业最高；ICRA认为本年度印度成品钻石出口总额将下滑8%～10%。

重点公告：1）中国黄金：中信证券投资拟自公告之日起15个交易日后的6个月内集中竞价减持所持有的公司股份不超过3360万股，减持比例不超过公司总股本的2%；2）豫园股份：公布2022年限制性股票激励计划（草案），拟推出第三期员工持股计划；下属全资子公司海南豫珠拟以2.6亿元收购复地集团持有的高地资产管理100%股权；3）力量钻石：拟使用自有资金向河南宝晶增资2.84亿元；4）黄河旋风：终止2022年非公开发行A股股票；申请流动资金借款950万元，以自有资产抵押申请融资1.05亿元。

风险提示风险提示终端零售不及预期；加盟渠道拓展不及预期；疫情反复。