公用事业及环保产业行业研究：甘肃容量补偿方案初步落地，颇具亮点

本周上证综指下跌1.22%，创业板下跌2.53%，公用事业板块下跌0.45%，环保板块下跌0.55%，煤炭板块上涨3.19%，碳中和板块上涨0.42%。

每周专题

甘肃省《甘肃省电力辅助服务市场运营暂行规则（征求意见稿）》于本周内出台，其中灵活调节资源容量市场设置是亮点，具体体现为：（1）亮点1：突破发电侧零和，实现调峰成本向用户传导，在现有电价价外补偿。（2）亮点2：《规则》清晰界定了灵活调节资源容量市场的补偿标准上限（火电采取逐级补偿、储能上限为300元/MW/日），补偿费用由月度竞价产生，价格取决于灵活性调节资源（供给）与新能源装机（对灵活性调节资源的需求）两方建设进度之间的平衡关系，反映市场供需。方案细节与补偿力度优于山东省此前方案。

行业要闻

9月21日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。

9月21日，英国政府宣布，将对企业用户使用的电力和天然气设定价格上限，这将大幅增加政府经济负担。这项方案执行时间为10月1日至明年3月31日，受惠对象为所有非家庭用户。根据这项方案，电力优惠批发价预计为每兆瓦时211英镑（1英镑约合7.96元人民币），天然气优惠批发价相当于每兆瓦时75英镑。最终单价定于30日确定。这两种能源同期市场价预计分别为每兆瓦时600英镑和180英镑。英国政府将补偿供应商相应差价。

9月22日，国家发改委、国管局、财政部联合印发《关于鼓励和支持公共机构采用能源费用托管服务的意见》（简称《意见》）。《意见》提出，因地制宜使用能源费用托管服务。对于列入本地区重点用能单位名录的，单位建筑面积能耗超过所在地区同类型公共机构能耗定额基准值的，或者空调、照明等主要用能系统能效水平未达到能效强制性国家标准二级以上的公共机构，适宜优先采用能源费用托管服务开展节能改造，切实降低能耗水平。

近日，工信部更新了最新的绿色工厂评价行业标准、绿色供应链管理企业评价指标体系以及绿色设计产品标准清单，含钢铁、化工、有色、建材行业。

投资建议

火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

风险提示

电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

环保板块：政策释放不及预期等。

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