电新行业周报（2022年第38期）：8月风光装机略有放缓，四季度有望明显加速_股票频道

8月风光装机略有放缓，四季度有望明显加速

风电：8月并网装机规模相对有限，产业链排产向好。根据国家能源局的统计，今年1-8月国内累计新增风电装机约16.1GW，同比增长10%，增速较1-7月有所放缓，8月单月国内新增风电装机为1.21GW，同比/环比分别下降41%/39%。短期内并网数据与产业链实际开工情况存在一定背离，我们认为一方面是由于风机吊装与项目并网之间存在一定时间差，大量项目将在四季度集中并网，另一方面则是由于今年以来风机大型化趋势持续加速，6-7月叶片、齿轮箱等部分零部件环节大兆瓦产能尚未完全释放，短期内交付能力相对有限，导致风机吊装有所滞后。考虑到2022年以来国内风机招标规模持续放量，后续随着产业链供给环节逐渐理顺，我们预计四季度国内风电装机节奏有望明显加速。光伏：硅料供应紧张拖累8月光伏装机及组件出口。根据国家能源局的统计，今年1-8月国内累计新增太阳能装机约44.5GW，同比增长102%，增速较1-7月稍有下降，8月单月国内新增太阳能装机为6.74GW，同比增长64%，环比下降2%。我们认为8月光伏装机增速有所放缓的主要原因为近期硅料产出的受限，据硅业分会统计，受部分企业停工检修等因素影响，7月国内多晶硅产量约为5.85万吨，环比下降5%，8月以来尽管检修企业已逐步复工且新疆协鑫、包头新特、内蒙古通威、青海丽豪等新增产能陆续释放，但在新疆疫情以及四川限电等突发性事件的冲击下多晶硅产量仅为6.17亿吨，环比小幅增加5.5%，硅料供给仍较为紧张。出口方面，据海关总署数据8月我国光伏组件出口额为265.4亿元，同比增长41%，但环比下降约9%，8月逆变器出口额则为64.97亿元，同比/环比分别增长105%/10%，行业景气度随着芯片供应的好转以及储能需求的爆发而明显上行。

本周行情回顾：2022年第37周电力设备板块企稳反弹本周电力设备板块上涨0.8%，跑赢沪深300指数2.8%，其中电池板块表现相对较好（+2.2%），电网设备（-0.9%）、风电设备（-1.6%）板块表现相对较差。

产业链跟踪：本周三元正极材料价格上行，电池片价格稳中有升锂电：本周三元5系/三元811价格分别上涨1.4%/0.8%，磷酸铁锂正极材料、负极材料、电解液与湿法隔膜价格则趋于稳定。上游金属方面，本周碳酸锂/电解镍价格分别上涨1.6%/2.9%，电解钴价格企稳。光伏：本周单晶PERC-182mm电池片价格上涨0.8%，其他环节价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，待后续硅料产出逐步放量后装机有望加速增长。

风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。