医药生物行业9月周报：短期关注自主可控，长期看好医药成长

本周申万医药生物同比下跌4.97%，表现弱于大盘。其中生物制品子行业下跌2.24%；医药商业子行业下跌3.37%，化学制药子行业下跌4.36%，中药子行业下跌5.06%，医疗服务子行业下跌5.69%；医疗器械子行业下跌7.76%。主要由于器械龙头股的调整所致。

下周展望医药行业的短期调整不改长期成长属性。展望下周，在美国合成生物学相关法案背景下，基因测序行业战略意义凸显。随着国产仪器性能的持续提升及下游扩容，优质国产品牌实现进口替代有望加速，重点推荐华大智造，建议关注华大基因、诺禾致源、艾德生物等；结合近期人民币贬值、以及地缘政治对供应链的影响，看好国内制剂出口型企业，建议继续关注海普瑞等。

本周专题：种植牙集采稳步推进9月23日四川医保局公告明确了种植体系统集采的品种范围、企业资质、参与主体、采购周期、采购规则和后续相关工作安排等内容，明确了种植牙耗材的内容，集采的范围和竞价的规则。明确种植牙集采的规则和时间点，加快种植牙集采的步伐。口腔领域专项治理完全落地后，有望改变现有的种植牙耗材格局，提升种植牙的渗透率，提升口腔医疗服务机构的业务量。建议关注口腔服务龙头：通策医疗。

9月月度金股智飞生物（300122.SZ）：国内疫苗、生物制品的研发、生产和销售的龙头企业。公司产品中HPV疫苗批签发稳定增长，儿童疫苗有望逐步恢复，新冠疫苗加强针有望持续，未来现金流稳定。对应9月23日收盘价，2022-2024年PE分别为19X、15X、12X，维持“买入”评级。

东诚药业（002675.SZ）：国内最大的生化原料药供应商之一。随着肝素产品成本下行，公司原料药业务盈利能力大幅提升，核药业务有望迎来边际改善。对应9月23日收盘价，2022-2024年PE分别为26X、20X、17X，维持“买入”评级。

九洲药业（603456.SH）：国内小分子药物中间体、原料药CDMO龙头。

公司产能充足，原料药优势品种放量，并有望增加潜在新品种，实现估值业绩双升。对应9月23日收盘价，2022-2024年PE分别为33X、24X、18X，维持“买入”评级。

风险提示：疫情反复的风险，政策推进不及预期的风险，贸易摩擦超预期的风险

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