基础化工行业周报：兰蒂奇PA66不可抗力，确定性为后续主线

本周市场有所承压，其中申万化工指数下跌 0.81%，跑赢沪深 300指数1.14%。标的方面，钠离子电池产业链+民爆标的表现较强，基本面不佳的标的有所承压。估值角度，当前化工板块 PB 分位数为 59%（2010年以来），整体估值处于中枢水位；对比主要子行业 PB，钾肥（82%分位数）、维纶（72%分位数）、日用化学品（76%分位数）、氟化工及制冷剂（72%分位数）、其它纤维（69%分位数）居前，靠后的为纺织化学品（1%分位数）、氨纶（2%分位数）、合成革（12%分位数）、其它塑料制品（18%分位数）、轮胎（21%分位数）。

本周大事件n 大事件一：9月 14日，世界领先的聚酰胺生产商 Radici Group(意大利兰蒂奇)宣布其位于意大利 Novara 的工厂生产的树脂、己二酸出现不可抗力，同时暂时停止了该工厂的两套 PA66生产装臵。该企业表示，供应紧缺、技术问题叠加目前欧洲高成本的能源与天然气价格是造成此次不可抗力事件的主要原因。欧洲能源价格上涨和能源短缺严重影响了相关企业正常的生产活动，在原材料和能源成本大幅上涨的背景下，不少欧洲企业被迫减产或停产 ，国内的相关企业有望受益。

n 大事件二：美国 7月成屋销售总数连续第七个月下降，达到年化 480万户，创 2020年 5月以来新低。8月成屋价格中位数同比上涨 7.7%，达到 38.95万美元，为 2020年以来最小涨幅。目前，美国 30年期按揭贷款利率已连续五周攀升，达到 6.25％，创下 2008年以来新高，按揭贷款利率的快速上涨使得美国房地产市场大幅降温，导致销售下降、房价承压。

投资建议n 投资方面我们认为成长股的性价比在逐步凸显，建议重点关注需求脱敏以及迎来自身景气周期的方向投资组合推荐n 泰和新材、东材科技、万润股份、黑猫股份、回天新材风险提示n 疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。

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