计算机行业：供需合力推动重点行业信创加速落地

信创推广进程加速：“2+8+N”上量在即持续的政策推动下，信创产业开启了“2+8+N”的落地节奏。信创产业经过了党政行业的试验实践阶段，2022年开启了金融、电信、电力、交通等8大重点行业加速落地的步伐，其他如工业、物流、烟草等N个行业有望在2023年之后逐步推进。

信创产业链长，市场空间较大信创产业链涉及到基础芯片、基础硬件、基础软件、云计算、通用软件、行业软件、网络安全等诸多领域，根据我们测算预计到2025年信创市场空间近2000亿元。其中，国产CPU、服务器、PC、操作系统、数据库、工业软件等领域的信创产品市占率仍然较低，具备较大的提升潜力。

信创产品“正反馈”逐步形成信创初期，政府通过财政补贴，刺激供给端快速发展，随着政策驱动走向需求释放，“应用-反馈-升级迭代-再应用”正向循环的逐步形成，国产软硬件持续打磨，供需两侧合力为信创产业链的快速高质量发展持续赋能。

投资建议信创全产业链有望受益政策加速，行业整体将迎来较大的投资机遇。我们结合市场空间、成长性、技术壁垒、竞争格局、产品标准化程度等方面优选细分领域领头羊。重点推荐标的：国产x86CPU：海光信息；国产操作系统和数据库龙头中国软件（麒麟软件、达梦）；BIOS固件：卓易信息（百敖软件）；办公软件：金山办公、ST泛微；工业软件：华大九天、中望软件、中控技术；数据安全：卫士通；金融信创：神州信息。

风险提示政策落地不达预期；信创厂商产品品质不及预期；行业竞争加剧。

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