事件：9月18日，联合国秘书长古特雷斯在全球契约理事会会议上表示：气候灾害和飞涨的燃料价格使得“结束我们对化石燃料的全球依赖”的必要性变得非常明确，可再生能源在全球发电量中的份额必须从今天的近30%，到2030年增加到60%以上，到2050年增加到90%以上。全球光伏中长期增长确定性强，Q4国内集中式蓄势待发（1）俄乌冲突加速推进全球能源转型，欧洲光伏市场表现亮眼俄乌冲突导致欧洲天然气短缺造成能源供应紧张，截至到8月22日欧洲最高批发电价已达543.48/欧元/MW，较年初上涨了6倍以上，能源短缺叠加高电价催生欧盟光伏市场需求呈现井喷式增长。根据PVINFOLINK统计，欧洲上半年从中国进口了42.4GW光伏组件，同比增长约137%。欧洲政策端持续强化转型信心，9月13日欧盟通过可再生能源法案，2030年可再生能源提升至终端能源占比45%，2030年装机目标为600GW。
此外，REPowerEU计划草案还提出，2022年屋顶光伏发电量将增加15TWh。（2）全球光伏发电量占比仍较低，未来空间广阔截至2021年，全球光伏发电量占总发电量占比仅为3.72%，根据IEA数据，全球累积光伏装机为942GW，新增装机为175GW，未来提升空间仍巨大。2022年1-7月国内新增光伏发电装机量为37.73GW，同比增长110.31%；我们预计2022年国内全年新增装机将达85-90GW，全球新增光伏装机有望超240GW，预计到2025年全球新增光伏装机有望达560GW。（3）Q4产业链价格有望下探，国内集中式装机或快速起量根据solarzoom数据统计，2022年8月国内硅料产量为6.17万吨，环比提升5.47%，9月份随着四川电力恢复、检修结束及新产能陆续投产，当月国内硅料产量有望环比增加20%左右。进入9月，多晶硅致密料平均成交价已超300元/kg，促使下游价格有所上探，近期中环宣布各尺寸硅片较上期报价整体上调0.12-0.24元/片，通威也宣布166、182、210电池价格分别上调1、1、2分/w，组件价格基本维持，硅业分会预计在9月底签订10月份长单之前，硅料价格走势仍有支撑。根据solarzoom数据，预计Q4全球硅料新增有效年化产能将在12万吨左右，产业链价格或开始下探，根据solarzoom数据，到22年底全球硅料有效年化产能将达130万吨左右，硅业分会预计全年硅料产量预计将在81万吨，按2.5g/w计算，可支撑324GW组件出货。根据solarzoom预计23年全球硅料新增有效产能高达110万吨左右，年化有效产能将达240万吨左右，产业链价格有望进一步下降。“十四五”海风需求高增，欧洲海风加码刺激出口（1）我国“十四五”海上风电规划饱满，短期招标量景气度持续目前各省“十四五”海上风电发展规划已陆续落地，我们测算得到“十四五”全国海风新增并网装机量达到52.39GW，其中广东、江苏、山东、浙江规划新增并网装机量17、9.09、7.4、5GW，为期间海风项目开工较大的省份。
海风机组招标景气度持续，价格保持平稳。1）据风电之音测算，2022年上半年海风风电机组招标量达5.6GW，另有国电投框架性招标10.5GW；2）7月份以来仍有广东（湛江徐闻300MW、阳江帆石一1GW）、浙江（象山二期500MW）、山东（渤中B2场址500MW、牟平BDB6#一期300MW、半岛南U场址一期450MW）、辽宁（大连庄河海上风电IV2场址200MW）启动机组招标，保持较快的节奏。3）8月29日国家电力投资集团海风10.5GW框架招标公示中标候选人，投标单价（不含塔筒）稳定在3200~3700元/kW，招标价保持平稳。（2）欧洲加速能源转型，海风规划提速埃斯比约宣言：2022年5月，在丹麦第五大城市埃斯比约（Esbjerg）举行的北海峰会上，来自丹麦、德国、比利时和荷兰的政府首脑共同签署了一份联合声明。各国设定了一个联合目标，即到2050年将欧盟各国海上风电装机总量增加现有存量的10倍以上，至少达到150GW，2030年海上风电的装机总量至少达到65GW。马林堡宣言：2022年8月，欧洲8国的国家元首或政府首脑及欧盟领导人在丹麦首相官邸马林堡召开波罗的海能源峰会并签署“马林堡宣言”，同意加强能源安全和海上风电合作，计划在2030年将由其掌控的波罗的海地区海上风电装机容量从目前的2.8GW提高至19.6GW。英国：2020年底，英国首相布里斯就海上风电设定了三个远大目标，英国将实现40GW包括1GW漂浮式风电，在该行业创造66万个就业机会，绝大多数分布在沿海地区。此外，另有法国规划到2050年建成50个海风风场，实现风电40GW的目标；挪威计划到2040年开发30GW的海风容量；波兰计划到2030年海风达到5.9GW，2040年达到11GW。欧洲海风资源丰富，能源转型背景下，海风成为新能源发电的主力军，2030年前将保持较高的装机量；国内风电零部件、主机产业链具备较强的成本优势及产业链稳定性，有望受益欧洲海风放量实现出口弹性。投资评级：随着光伏上游硅料产量提升，产业链价格有望在Q4开始下探，刺激国内集中式光伏装机需求快速提升，推荐硅料龙头通威股份；推荐有望量利齐升的一体化组件厂商：隆基股份、晶澳科技，建议关注晶科能源、天合光能；推荐充分受益于TOPCON电池片大规模量产的设备龙头企业：捷佳伟创；推荐核心辅材热场、金刚线龙头公司：金博股份、美畅股份,建议关注胶膜龙头公司福斯特、海优新材；建议关注组串式逆变器龙头公司：阳光电源、锦浪科技；推荐微型逆变器龙头公司昱能科技，建议关注禾迈股份。
海风需求高增，推荐东方电缆，受益深远海项目加速，海缆板块单位价值量持续提升，一梯队海缆企业有望拿到超高压、柔直海缆等高附加值订单；建议关注轴承国产化龙头新强联、以塔筒法兰顺利切入风电轴承企业恒润股份、成功布局江苏、山东桩基市场的海力风电、海缆产能扩产、受益山东海风放量的宝胜股份、汉缆股份。风险因素：风光装机不及预期，欧洲新能源装机不及预期，产业链价格变动不及预期。
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