奥比中光公司信息更新报告：营收凸显韧性，推进3D视觉感知技术落地各场景

疫情期间保持营收韧性，维持“买入”评级公司发布半年报， 2022H1公司实现营业收入 1.83亿元，同比增长 13.32%；实现归母净利润-1.23亿元，同比减少 7.16%。 2022Q2公司实现营业收入 1.00亿元，同比增长 5.62%，环比增长 21.58%；实现归母净利润-0.63亿元，同比减少 12.27%，环比增长 2.70%。 公司持续推进 3D 视觉感知在各行业的发展，疫情下营收保持一定韧性。但鉴于疫情和国际形势影响，市场不确定性增加，我们下调盈利预测，预计 2022/2023/2024年公司营业收入为 5.76/7.68/9.94亿元（前值 6.17/8.86/12.35亿元），归母净利润为-1.52/-0.99/-0.15亿元（前值-1.51/-0.95/-0.03亿元）， EPS为-0.38/-0.25/-0.04元，当前股价对应 PS 为 21.4/16.1/12.4。 3D 视觉传感仍处于商业化早期，公司积极扩展业务领域，未来成长可期，故维持“买入”评级。

推进 3D 视觉感知技术落地各场景，扩展机器人、汽车、海外等业务公司加速扩展 3D 感知产品的使用场景，从生物识别、消费电子、 AIOT、工业领域扩展到机器人、汽车、教育和海外业务。机器人领域公司已与云迹、擎朗、普渡、高仙等在内的超过 100家服务机器人客户实现了业务合作，覆盖了智能工厂、仓储物流、建筑自动化、智能巡检、割草机、酒店配送、楼宇配送、商用清洁、 ROS 教育等场景。汽车领域公司覆盖智能座舱和智能驾驶两大类，智能座舱内公司产品可实现车主身份识别、手势交互和驾驶员行为分析等功能；智能驾驶方面， 公司正在进行单光子面阵全固态激光雷达的研发。

持续进行研发创新，核心技术稳步迭代公司围绕全栈式技术+全领域技术路线布局，对各项核心技术持续进行研发迭代。

芯片方面，公司多款自研感光芯片已完成流片， 第四代深度引擎芯片的开发已经全部完成。全固态激光雷达方面，公司于 2021年 6月完成中远距全固态激光雷达样机的研制与发布，克服多个技术难点。

风险提示： 3D 感知技术发展和商业化不及预期风险；技术迭代风险；技术研发不及预期风险；尚未盈利风险。

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