农林牧渔行业点评报告：USDA下调2022/2023年全球玉米、大豆及水稻产量

9月报告下调 2022/2023年全球玉米产量2022年 9月 12日美国农业部发布 9月全球农产品供需预测报告，较 8月预测报告，主要调整包括：下调全球玉米、大豆、水稻产量；上调全球小麦产量预测值，调低玉米、大豆、水稻期末库存。驱动上述调整的主要原因包括：

（1）欧盟玉米生长期受恶劣天气影响单产水平降低坐实；

（2）美豆优良率下降导致美豆产量环比下修；

（3）俄罗斯及乌克兰小麦环比产量上修，全球小麦产量环比调增；

（4）中国、印度等水稻主产区产量预减，导致全球期末库存环比减少。

玉米、小麦： 玉米产量及库存规模收紧，小麦产量及消费环比调增玉米： 9月报告较 8月报告对玉米产量、贸易、消费、期末库存进行了下调。产量方面，报告略下调了 2022/2023年度全球玉米产量，环比调减 703万吨调至11.73亿吨。贸易方面， 2022/2023年全球玉米进出口量均较 8月报告有所下调，报告下调了 2022/2023年全球玉米出口量至 1.84亿吨。消费量方面，饲用消费较8月报告有所下调，环比调减 0.4%至 7.43亿吨。库存方面， 9月报告调低了2022/2023种植季的期末库存，较 8月预测值调减 0.7%至 3.05亿吨。

小麦： 9月报告预计 2022/2023年的全球小麦供应及消费增加，库存规模增加。

产量来看， 9月预测全球产量较 8月预测将上调 432万吨至 7.84亿吨。库存来看，9月预测的全球小麦期末库存均较 8月环比调增 0.5%。消费来看， 2022/2023全年饲用消费调增 1.6%，国内消费较 8月调增 0.3%至 7.91亿吨。贸易来看，2022/2023种植年全球小麦进出口量均较 8月预测值调增 0.1%至 2.04亿吨和 2.09亿吨。

大豆： 全球产量、期末库存环比下调9月报告下调全球 2022/2023年度大豆产量、进出口量及期末库存。产量来看，2022/2023种植季全球大豆产量减少 302万吨至 3.90亿吨，其中美豆环比调减3.4%，除了美国的大豆产量减少外，中国、巴西及阿根廷大豆产量维持原有预测。

消费来看， 9月预测的全球大豆压榨量值较 8月下调 0.2%至 3.27亿吨。贸易来看，全球大豆进出口较 8月均环比调减 0.7%。库存来看，全球期末库存环比调减 2.5%至 9892万吨。

稻谷： 全球产量、期末库存环比下调9月报告较 8月对 2022/2023年产量下调 0.9%至 5.10亿吨。主要原因是印度、中国的产量减少。库存来看，全球期末库存预计均将环比减少 2.8%至 1.74亿吨。

消费来看， 2022/2023年度的全球稻谷消费量较 8月预测值环比调增 0.1%至 5.19亿吨。贸易来看， 2022/2023年度全球稻谷进出口较 8月预测分别环比调减 1.8%和 1.9%至 5215万吨和 5361万吨。

风险提示： 自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。

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