本周观点更新：
8月经济数据发布，基建与房地产竣工数据表现亮眼：
9月 16日，国家统计局公布 8月经济数据，其中：单月基建投资增速回升，广义基建与狭义基建单月增速均有所回升。今年以来，宏观调控多次发力，预计基建实物工作量仍将不断形成。地产数据有所改善，新开工及投资端修复仍需时日，房地产销售单月增速环比改善。投资端及新开工面积仍略显低迷，土地成交同比增速环比改善，竣工单月增速环比大幅改善。
基建链角度，单月基建投资增速回升彰显基建链高确定性，8月建筑央企订单持续高增，持续推荐“稳增长”相关板块，首推建筑央企，包括中国建筑、中国交建、中国电建、中国中铁、中国能源建设（关注火电建设机会），随着需求季节性转暖，水泥消费有望出现边际改善，并在基建需求拉升的预期下，或出现阶段性博弈机会。
地产链角度，“保交付”政策全力推进已见成效，竣工端数据已率先改善，玻璃板块尤为受益，八月下旬开始，玻璃冷修节奏再度加快，收缩预期逐渐落地。我们持续推荐玻璃板块及旗滨集团。
郑州推进保交房及棚改，地产支持政策力度或有望加大：
郑州 9月 13日印发《关于对拟使用保交楼专项借款项目开展全面审计的通知》，将对全市范围内 95个使用保交楼专项借款项目开展全面审计。此外，据郑州市金融工作局官网 9月 13日《关于加大对房地产企业金融支持的建议的答复》公布信息，郑州已与国开行签订 3000亿元协议，其中 1600亿元用于棚改贷款。
我们认为，当前“保交付”政策持续推进毋庸置疑，且竣工端已见显著成效。当前地产投资端仍略显低迷，新开工面积表现不佳，后续或仍需政策加码。建议关注政策动向，若政策加码或数据改善，消费建材有望迎来估值修复机会。
本周市场表现及高频数据跟踪：市场表现：本周中信建材指数-3.84%，其中其他装饰材料指数跌幅最小（-1.52%）、玻璃纤维指数跌幅最大（-6.63%)；本周中信建筑指数-6.09%，其中园林工程板块跌幅最小（-3.52%）、专业工程及其他板块跌幅最大（-7.02%）；本周基建公募 REITs 板块平均涨跌幅为-0.86%（算术平均），其中中金厦门安居 REIT 涨幅最大（+0.55%），国金中国铁建 REIT 跌幅最大（-2.26%）。
高频数据（9.10-9.17）：水泥：PO42.5水泥均价为 457.99元/吨,环比-0.67%；本周水泥库容比 68.25%，本周水泥库环比+0.50pcts。玻璃：本周现货价格 1666.00元/吨，环比-1.07%；玻璃库存 7639.20万重箱，环比+2.27%。3.2mm 光伏玻璃平均价为 26.50元/平米，环比持平；2mm 光伏玻璃平均价为 20.00元/平米，环比持平；
玻纤：本周缠绕直接纱价格 5,150元/吨，环比持平；G75电子纱价 7,550元/吨，环比持平。
投资建议：建筑建材优选组合：鸿路钢构（17XPE，重点推荐，下游景气度改善，公司竞争力再度确认）、华铁应急（13XPE，看好设备租赁赛道）、鲁阳节能（19XPE，要约收购落地，打开成长天花板）、中国电建（0.8XPB，关注绿电运营投资机会）、旗滨集团（9XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、中国建筑（0.5XPB，看好建筑及地产业务逆势扩张）。注：估值均为光大建筑建材团队 22年预测数据。
风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。
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