医药生物行业9月周报：关注自主可控和注射剂出口方向_股票频道

本周医药表现弱于大盘本周申万医药指数下跌5.71%，表现弱于大盘。其中医疗器械子行业下跌3.55%；中药子行业下跌3.8%，化学制药子行业下跌5%，医药商业子行业下跌5.1%，生物制品子行业下跌6.24%；医疗服务子行业下跌9.75%。医疗服务的下跌主要因为拜登计划导致的恐慌性下跌。

下周展望：关注自主可控和注射剂出口方向华大智造上市引发市场对于基因安全和自主可控的关注。华大智造是国内稀缺的具备测序仪自研自产能力的龙头企业，其产品矩阵、专利布局都走在行业前列。测序行业具有国家基因安全的战略意义，自主可控将是长期趋势，建议持续关注测序相关产业链，如华大智造、华大基因、诺禾致源、艾德生物等；结合近期人民币贬值、以及地缘政治对供应链的影响，看好国内制剂出口型企业，建议继续关注海普瑞等。

本周专题：拜登政府法案对全球生物医药产业链影响有限9月12日，拜登政府启动《国家生物技术和生物制造计划》，我们认为该计划旨在促进发展美国本土生物制造业竞争力，对全球生物医药产业链高度分工的格局影响有限；而国内CXO龙头公司积极布局全球化产能，赋能整体行业。考虑到当前的市场情绪，消息面、资金流和美国加息的影响可能继续超过基本面。但是中长期看，CDMO龙头及垂直领域的CXO仍有较好的发展机会。

9月月度金股智飞生物（300122）：HPV疫苗9价年龄段扩容有望未来3-5年保持快速增长。微卡逐步加大推广带来增量；二倍体狂犬疫苗及四价流感疫苗有望明年上市，增厚自有产品管线。2022-2024年PE分别为18X，15X，12X，维持“买入”评级。

东诚药业（002675）：公司肝素业务受益粗品采购价格下行，毛利率提升，且人民币贬值背景下出口受益；核素业务在疫情好转后有望恢复增长。

2022-2024年PE分别为27X，21X，18X，维持“买入”评级。

九洲药业（603456）：公司CDMO收入高速增长，占比和订单结构不断优化。公司定增扩建产能未来CDMO业务有望保持快速增长。2022-2024年PE分别为34X，25X，19X，维持“买入”评级。

风险提示：新冠疫情反复风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。