非银金融行业周报：流动性收紧预期引发市场调整，证监会定调2021改革重点

证券：截至本周已有24家上市券商公布业绩预告/快报，受益经纪业务、投资交易和投行业务的增长，已披露券商净利润均实现净增长，其中近七成券商净利润增长超过50%。虽然本周受流动性收紧预期影响市场出现大幅调整，但在资本市场改革红利下，证券行业整体业绩确定性较强，建议持续关注优质券商龙头和特色领域有竞争优势的精品券商。

保险：2020年5家上市保险公司共揽获保费2.49万亿元，同比增长3.6%，其中财产险公司虽自9月车险综改后保费增速普遍下滑，但均实现正增长；寿险公司分化明显，其中中国人寿、新华保险保持正增长，平安寿险、太平洋寿险、人保寿险出现一定程度的负增长。当前各公司开门红第一阶段短储产品销售效果较好，在前期低基数背景下市场对行业改善预期持续增强，同时考虑2020年以来险企投资端政策利好不断、股市中长期向好、长端利率回升等因素，持续看好保险行业发展。

市场表现本期SW非银金融指数收于2112.21点，较上周下跌5.64%，板块整体跑输市场（沪深300）1.73个点，在28个一级行业中排名第20位，各板块表现多元金融>证券>保险。

重点公司动态国泰君安：公司公布业绩快报，2020年实现营业收入351.9462亿元，同比增长17.51%，实现净利润111.0175亿元，同比增长28.54%。

中国平安：预计2020年NBV同比下降32%，营运利润同比略微增长2%，内含价值增长11.4%，净利润同比下降15%。

风险提示经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。