零售行业周报第449期：零售数据弱恢复，大众化消费或将成为主流_股票频道

零售板块行情回顾：

过去一周（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-4.16%和-5.19%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.90%，跑赢上证综指和深证成指。

2022年以来（172个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-14.10%和-24.20%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-15.10%，跑输上证综指，跑赢深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-3.90%，位列 30个中信一级行业的第 13位。

过去一周，30个中信一级行业中无行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是国防军工、银行和食品饮料，涨幅分别为-0.65%、-0.78%和-0.88%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-15.10%，位列 30个中信一级行业的第 15位。2022年以来，30个中信一级行业中 1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、交通运输和石油石化，涨幅分别为 37.55%、-0.76%和-1.04%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、超市及便利店和专业市场，涨幅分别为-1.00%、-1.79%和-5.36%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、贸易和黄金珠宝，涨幅分别为-8.76%、-9.55%和-13.70%。

过去一周，零售行业主要的 109家上市公司（不含 2022年首发上市公司）中，11家公司上涨，4家公司持平，94家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是中百集团、值得买和徐家汇，涨幅分别为 19.87%、19.77%和17.08%。2022年以来，零售行业主要的 109家上市公司（不含 2022年首发上市公司）中，37家公司上涨，72家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是友好集团、徐家汇和中百集团，涨幅分别为 56.95%、51.95%和 46.91%。

零售行业投资策略：

整体而言，2022年 8月社消数据增速略超预期，但从细分品类看，必选品类的增速表现相对稳健，而可选品类的增速表现则相对平淡。近期国内奢侈品的销售额增速也有一定程度的放缓，在“共同富裕”导向下，我们认为，展望未来，大众化消费或许将成为中国的主要消费发展方向。短期内，由于疫情反复的扰动，线下消费仍然受到一定的不利影响，消费者的消费信心仍需提振。随疫情逐渐受控，我们依旧看好部分可选消费品类的复苏弹性，尤其是黄金珠宝赛道。

下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。

风险分析：

居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。