印度 8月培育钻石毛坯进口额同比增长 53%， 1-8月累计进口额同比增长 63%根据 GJEPC 数据， 2022年 8月，印度培育钻石毛坯进口额 1.13亿美元，同比增长 53%（7月同比增速为 25%） ， 进口端同比增速回升； 进口额渗透率 7.4%（环比 7月+0.8PCT） 。 2022年 1-8月印度培育钻石毛坯累计进口额 11.2亿美元，同比增长 63%；2021年印度培育钻石毛坯全年进口额为 11.3亿美元，同比增长 133%。
2022年 8月印度培育钻石裸钻出口额 1.44亿美元，同比增长 15%（7月同比增速为 38%） ，出口额渗透率 7.1%（与 7月持平） 。 2022年 1-8月印度培育钻石裸钻出口额累计 11.5亿美元，同比增长 62%； 2021年全年印度培育钻石裸钻总出口额11.4亿美元，同比增长 116%。
供给：培育钻石原石制造厂商业绩高增，高温高压法+CVD 法均有很好机会1） 中兵红箭： 2022年上半年业绩大增 115%，中南钻石扩产培育钻石，业务结构改善明显，净利率达 43%，盈利能力持续提升。 2） 四方达： 中报显示 CVD 培育钻石业务运营主体天璇半导体已实现并表，未来空间大。 首期 100台 CVD 设备产线已进入调试、运行阶段；二期 10万克拉 CVD 产线建设已启动。 3） 黄河旋风：
2022年上半年归母净利润同比增长 192%，公司积极调整产品结构，培育钻石产品产销规模提升，盈利改善。 定增已获受理，培育钻石扩产有望加速。 4） 力量钻石：定增正式落地，募集资金总额 39亿元用于新建培育钻石和工业金刚石单晶产能。 5） 国机精工： MPCVD 金刚石项目一期已实现收益，拟 2.6亿元投资 MPCVD金刚石项目二期，扩产培育钻石和功能金刚石；六面顶压机全年产能有望翻倍。
零售终端：传统珠宝企业培育钻石业务推进提速，国内终端需求有望爆发目前全球终端需求主要在美国， 占 80%。 中国培育钻石消费全球占比不到 10%，未来增长空间大。 中国黄金在 2022年半年报中披露将积极建设培育钻石研发设计中心、展示交易中心等，合理布局全渠道推广节奏。 潮宏基与力量钻石合资成立子公司创建并运营培育钻石饰品品牌； 旗下品牌梵迪推出培育钻石系列珠宝并在天猫销售。曼卡龙旗下培育钻石品牌慕璨正式在天猫上线。国内主流珠宝品牌不断布局培育钻石，提升消费者认知，我国培育钻石终端消费有望迎来快速增长期。
培育钻石行业渗透率接近 10%拐点，相当于 2020年的新能源车2019年，国内新能源汽车平均市场渗透率小于 5%， 2021年突破 10%并于年底达到 19%，创历史新高； 2021年前，印度培育钻石进出口渗透率均小于 5%， 2021年至 2022年，进出口渗透率均翻倍增长，接近 10%拐点，有望复制新能源车高成长性。预计到 2025年，全球培育钻石销售额渗透率将达 16%， 美国作为主要消费国渗透率将达到 23%。
根据我们 4月发布的培育钻石行业深度报告， 预计至 2025年，全球培育钻石原石需求从 2021年 93亿元增至 313亿元， 2022-2025年复合增速 35%。
投资建议： 重点推荐中兵红箭、 四方达、 黄河旋风、力量钻石、 国机精工
（1）中兵红箭：全球培育钻石原石+工业金刚石双龙头，抗风险能力强，业绩弹性大；
（2）四方达： CVD 法培育钻石未来之星，国内 CVD 法技术储备最先进公司之一，复合超硬材料业务驶入快车道；
（3）黄河旋风：高温高压法双龙头之一，高温高压+CVD 法并举，历史包袱逐步卸载，有望再次崛起；
（4） 力量钻石：培育钻石新秀崛起， 定增大幅扩产，短期业绩增幅大。
（5）国机精工：培育钻石设备+产品双轮驱动，大兆瓦风电主轴承业务进展加速。
风险提示培育钻石原石竞争格局变化和盈利能力波动、销售体系变化的风险
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