8 月国内外智能汽车指数承压，跑输大盘。根据Wid 数据，2022/8/8 至2022/9/9，智能汽车指数下跌11%，跑输沪深300 9pct。全球自动驾驶和电动汽车指数下跌5%，跑输标普500 3pct。国内智能汽车各板块均承压，车载显示、汽车芯片等板块全线回调。
8 月销量超预期，Q3 重磅车型交付放量。乘联会发布8 月销量，1）电车方面： 零售52.9 万辆， 同/环比 +111.2%/+8.8%， 渗透率28.3% (7 月26.7%)。乘用车端：零售187.1 万辆，同/环比+28.9%/ +2.9%。Q3 大量重磅电车交付放量 (全年45 款+，Q3即20 款+)。重点车型包括腾势D9（9 月交付）；小鹏G9 (8 月上市，9 月交付)；比亚迪护卫舰07（预计9 月上市）；AITO 问界M7（8 月交付）等。从政策端看，目前新能源车销量、订单火爆，并未受燃油车购臵税减半影响。随23 年补贴退坡，预计Q4 将迎来需求体现释放，同时购臵税23 年有望延续或部分延续。
华为发布问界首款纯电车型M5 EV，腾势D9 预售销量高。1）9 月6 日，华为发布首款纯电SUV-M5 EV，基于 HUAWEI Drive ONE 纯电驱智能平台打造，首搭Harmoy OS3 操作系统，全系支持L2 自动驾驶。此外新车还采用华为动态自适应扭矩系统，路面感知响应提升100 倍。智能座舱方面搭载HUWEI SOUND7.1，配备19 个声学单元，同时配备智能调节HUD、自研静谧驱动电机等。2）腾势旗下新能源MPV 腾势D9 于8 月23 日上市，采用腾势Lik 超智能交互座舱及腾势Pilot 高级智能驾驶辅助系统，动力方面搭载腾势e 平台3.0 和DM-i 超级混动技术。新车开启预售2 个月订单已突破3 万量，其中83%订单用户选择DM-i 超级混动版车型，17%用户选择EV 纯电版，新车预计九月开始交付。
上海市智能网联汽车政策落地，规划2025 年L2/3 级新车占比超70%。9月5 日，上海市人民政府办公厅印发《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》的通知。目标到2025 年，初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系：产业规模达到5000 亿元，L2/3 级自动驾驶汽车占新车生产比例超过70%，实现L4 及以上汽车在限定区域和特定场景实现商业化应用。实施方案从技术、终端、生态、空间、应用、新基建及制度六个层面，对智能汽车产业发展提出新要求。我们认为智能驾驶、智能座舱、网联仍是主要的增量环节，未来市场将持续聚焦车规级芯片、人工智能算法、激光雷达、车载操作系统、智能计算平台、线控执行系统等关键部件。智能网联持续深化，带来5G 车用无线通信网络、高精度地图等产品的落地，最终实现“车-路-网-云-图”一体的自动驾驶融合感知与规划控制。方案同时对车下新基建提出超前建设的发展要求，包括5G 通信、卫星通信等网络基础设施，构建低时延、高可靠、广覆盖的车用无线通信网络。
推荐组合：建议关注汽车电动智能化核心标的，看好单车价值量提升空间大、渗透率快速提升的方向。包括恒帅股份、上声电子、韦尔股份、兆易创新、瑞可达、京东方精电、德赛西威、中科创达、华测导航、经纬恒润等。
风险提示：疫情反复风险、汽车智能化发展不及预期风险、电动化渗透率不及预期。
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