钢铁行业周报：供需双双回暖，钢价震荡偏强_股票频道

本周上证综指涨幅为2.37%，钢铁板块涨幅为3.42%；子板块中普钢板块涨幅为3.82%，特材板块涨幅为2.97%。

钢材市场：投资加速提振市场信心，整体需求释放仍受限制；钢企复工有序进行，产能利用率略有增加；钢价回升加强支撑作用；供需双增态势或将延续，钢价预计将震荡偏强运行。

Table_Summary]需求端：基建、水利等投资提速，使用钢需求得到了明显增加。但当前房地产行业依旧疲软，影响需求释放，叠加现阶段国内疫情多点散发，需求难以全面增加。预计下阶段终端需求仍将呈现分化态势。

成本端：铁矿稳中有升，废钢止跌开涨，成本端对钢价支撑力度明显增加。预计下周原料价格波动有限。

供应端：由于复产厂家的增多以及前期低产厂家生产时间的增长，本周产能利用率和开工率持续增加，后期计划内尚未复产的厂家相对较少。前期钢价已跌至低位，在钢厂收益较低的情况下，钢企复产预计将保持小幅扩张态势。

政策面：国务院常务会议决定对部分区域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持；依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，10月底前发行完毕，优先支持在建项目。

高频数据：1）钢材价格：Myspic综合钢价指数+0.78%，其中长材、扁平板分别0.75%、+0.84%。螺纹钢价格为3,791.00元/吨，环比+4.23%；热轧板卷价格4,010.00元/吨，环比+2.04%。原材料成本：铁矿石价格为720.50元/吨，环比+7.94%；焦炭价格为2548.50元/吨，环比+4.08%；焦煤价格为1903.0元/吨，环比+2.86%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-199.92元/吨、566.08元/吨、-332.72元/吨。

2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为78.91(+4.66%)307.25(+0.00%)/140.01(-1.64%)/138.50(-0.53%)/307.63(+4.70%)万吨。开工率：高炉开工率81.99%，环比+1.41pct；电炉开工率60.90%，环比+2.15pct；高炉产能利用率87.56%，环比+0.84pct；电炉产能利用率52.41%，环比+3.33pct。库存：总社库1087.93万吨，环比-2.05%；总厂库496.36万吨，环比-1.65%；螺纹社库480.29万吨，环比-2.09%；螺纹厂库223.33万吨，环比-1.53%。

特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。投资建议制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。风险提示新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。