本周观察：9 月9 日，欧派举行2022‘欧派厨房+’战略升级发布会9 月9 日，2022‘欧派厨房+’战略升级发布会暨欧派厨房好物节第三季启动仪式”在广州欧派家居集团总部隆重举行。欧派在发布会上重磅发布“欧派厨房+”战略——以厨房为中心，打造厨餐一体、柜电一体、厨卫一体多功能生活场景的一站式全能定制解决方案，并发布了极具竞争力的“25800 全能甄选套餐”，包含四类具体套餐：针对全厨空间的整厨全能套餐、针对存在中西双厨需求的百变中西厨套餐、针对厨房和卫浴同步定制需求的健康厨卫套餐、最齐全的厨餐全配空间套餐。此次欧派创领厨餐阳卫四大空间全能定制，实现从一专到全能的专业化再升级，实现从整厨定制升级为全能定制，并以4 大全能场景、8 大全能系统和5 大全能服务为支撑，真正为用户提供全能定制解决方案。在满足消费者个性化需求的同时，彻底解决消费者痛点，让用户的家不仅好看，更要方便、健康、舒适。
行业动态：特步发布全新品牌战略「世界级中国跑鞋」；8 月全国50 家重点大型零售企业销售分析；优衣库日本8 月同店销售1） 特步正式发布全新品牌战略「世界级中国跑鞋」，围绕跑步优势领域发力，聚焦打造世界级跑鞋产品，并进行三大升级：产品层面，在专业产品上继续加大研发投入与科技创新，邀请引力波之父、诺贝奖得主Barry C. Barish 担任首席科学家，夯实专业技术发展平台，与顶尖运动员共创世界级跑鞋；渠道层面，线下提高核心城市渠道、提高核心商超渠道布局、提高单店规模、运营效率，抢占品牌传播高地，加快全渠道布局；跑者服务层面，将继续讲好「世界级中国跑鞋」故事，提供更好更专业的服务，用数据化营销扩大消费者触点，提高内容投放精准度，大幅提升会员数量，提供更优质的跑步服务。特步集团未来十年将投入50 亿助力中国路跑事业发展，让世界看见中国新速度。
2） 根据中华全国商业信息中心，2022 年8 月全国50 家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降4.0%，降幅较上月扩大了2.7 个百分点。其中，实现零售额同比正增长的企业有19 家。从主要商品品类来看，8 月服装类商品零售额同比增长4.0%，粮油、食品类零售额与上年同期持平，化妆品类零售额同比下降5.6%，日用品类零售额同比下降9.7%，金银珠宝类零售额同比下降2.5%，家用电器类零售额同比下降5.0%。
3） 据迅销集团最新数据，优衣库日本8 月同店销售额同比大涨14.9%，不仅连续两个月录得增长，且增幅较7 月6.4%的增幅大幅扩大，主要得益于夏装的畅销以及国际旅游零售的复苏。期内，优衣库日本707 家门店的同店客流量较去年同月增加0.2%，为3 个月来首次增加，平均客单价大涨14.8%，连续第6 个月录得增长。
行情回顾（2022.09.05-2022.09.09）本周纺织服饰和家居用品板块跑输大盘：本周，SW 纺织服饰板块上涨0.71%，SW轻工制造板块上涨0.74%，沪深300 上涨1.74%，SW 纺织服饰板块跑输大盘1.0pct，SW 轻工制造板块跑输大盘1.0pct。各子板块中，SW 纺织制造下跌0.55%，SW 服装家纺上涨1.57%，SW 饰品上涨0.70%，SW 家居用品上涨1.34%。截至9 月9 日，SW 纺织制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE 为18.63 倍，为近十年的22.20%分位；SW 服装家纺的PE 为14.09 倍，为近十年的4.93%分位；SW 饰品的PE 为17.81 倍，为近十年的17.93%分位，SW 家居用品的PE 为26.08 倍，为近十年的23.99%分位。
投资建议：纺织服饰板块，纺织制造方面，8 月纺织品和服装美元出口额同比分别增长-0.7%、5.1%，高增中止，外棉价格环比持续回落，外需压力或有所加大，但企业盈利水平有望随产能利用率恢复、原材料价格回落、人民币持续贬值而逐步修复，建议继续关注运动服饰制造龙头申洲国际、华利集团、健盛集团。品牌服饰方面，在疫情反复存不确定背景下，优选景气度更高、经营韧性更佳的运动服饰和疫后恢复弹性较大、销售旺季将至的珠宝首饰赛道，建议继续关注安踏体育、李宁、波司登、稳健医疗、周大生。
家居用品板块，本周，30 大中城市商品房成交套数、成交面积环比分别下降32.1%、34.3%，同比降幅较上周有所扩大。欧派橱柜本周发布“欧派厨房+”战略，并推出25800 全能甄选套餐矩阵，以面对千万用户多元化家装需求。在行业外部环境压力较大背景下，我们看好头部家居企业通过在品类、渠道、供应链能力的提升来加速获取市场份额。推荐欧派家居、顾家家居、喜临门、索菲亚，建议积极关注慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太。
风险提示：地产销售或不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；原材料价格波动；汇率大幅波动。
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