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机械行业研究:8月挖机销量同比持平,动力电池装机量高增

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本周(2022/9/5-2022/9/9)SW机械设备指数上涨,在申万31个一级行业分类中排名第16;沪深300指数下跌0.32%。年初至今,SW机械设备指数下跌,在申万31个一级行业分类中排名20;同期沪深300指数下跌17.14%。 核心观点 8月挖机市场总销量同比持平,海外出口销量份额继续提升。8月国内挖机总销量同比持平,与7月销量情况接近。国内市场方面,挖机市场有所复苏,单月同比降幅收窄5.4pcts。8月受各地炎热天气影响,川渝等地区电力供应紧张导致设备销售承压。预计9月后随着天气温度逐渐回落,国四切换时间点临近等因素影响下,下半年国内旺季赶工需求释放,挖机市场有望继续回暖,设备销售得到提振。海外市场方面,挖机整体需求表现强劲,出口销量一定程度上对冲国内市场的下行。8月挖机出口量达本月总销量的,环比上升1.3pcts。以三一、徐工为首的龙头企业海外收入不断提升。根据两家公司半年报披露,22年H1三一、徐工海外营收同比分别增长33%/157%。

专项债资金发行进度快于往年同期,有望带动工程机械需求释放。今年3.65万亿元新增专项债中,用于项目建设的专项债为3.45万亿。截至8月底,新增专项债共发行3.47万亿,完成94.7%。从专项债投向来看,主要用于市政建设和产业园区基础设施等,根据财政部信息,2022年分两批储备专项债券项目7.1万个。上半年,已发行的新增专项债券共支持超过2.38万个项目,其中在建项目约1.08万个,新建项目约1.3万个。今年专项债资金发行进度明显快于往年同期,有望带动工程机械行业需求释放。 8月动力电池装机量高增长,锂电设备板块保持高景气度。8月国内动力电池装机量27.75GWh,同比增长121,环比增长14.74%。受7月汽车传统淡季影响,7月动力电池装机量环比出现下滑,8月伴随汽车销量增长回暖,动力电池装机量环比正增长再创单月新高,锂电设备板块保持高景气度。

通用机械需求有望在下半年触底回升。工业机器人板块今年上半年整体消费需求较弱,国内市场工业机器人H1销量同比增长3.78%,Q2销量有所下滑,同比下降7.54%。7月工业机器人产量同比下降8.8,随着上游零部件问题逐渐缓解,工业机器人产量有望小幅提升,后续重回正增长。根据GGII预测,国内市场下半年增速有望超,预计全年销量30.3万台,同比增长15%-20%。中期看,当下通用自动化需求处于磨底阶段,预计年底开始回升,行业明年有望高速增长;长期看,自动化率提升与国产替代主旋律不变,同时,工业机器人场景不断拓宽,除新能源、汽车电动化等领域有望持续释放工业机器人需求外,人形机器人等新领域有望加速渗透,带动需求持续提升。 投资建议 建议关注应流股份、合锻智能、安徽合力、优利德、德龙激光。 风险提示 宏观经济变化风险;原材料价格波动风险;政策及扩产不及预期风险。





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