本周生猪均价23.24 元/千克，较上周上涨5.40%；猪肉均价29.70 元/千克，较上周上涨2.59%；仔猪均价40.17 元/千克，较上周下跌3.37%；二元母猪均价2348.72 元/头，较上周上涨0.48%。本周生猪价格环比继续大幅上涨，周度均价突破23 元/公斤，周内以震荡持续上涨为主。目前天气逐渐转凉，中秋临近，养殖端预期看涨情绪高，生猪出栏不积极，屠企收猪困难。叠加四川等地区疫情防控居民囤货现象严重，短时需求增加，利多因素聚集，支撑猪价持续上涨。
本周国家发改委公告将于9 月投放政府冻肉储备，并指导地方同步加大猪肉储备投放力度。在CPI 持续上行的背景下，政策端对于稳猪价的决心不改，但我们认为，现阶段猪价高位震荡是由市场客观供需格局转变决定的，政府储备投放量级相对较小，不能对供给端产生明显冲击，并且猪价“稳”并不代表猪价要“降”，特别是从今年养殖端的经营来看，受上半年猪价持续低位影响，大部分养殖企业真正实现利润是从6 月开始的，现阶段猪价不具备大幅回落的基础。本周各家生猪养殖企业的中报陆续披露完毕，上半年各家企业均出现大幅亏损。
我们判断，随着下半年猪价传统需求旺季临近，猪价有望持续保持坚挺，下半年猪企业绩有望大幅改善，全年业绩有望企稳。而对于明年猪价我们仍保持相对乐观的态度，农业农村部公布7 月全国能繁母猪存栏环比仅增加0.5%，母猪补栏情绪仍较为谨慎，目前来看明年上半年的猪价会明显好于今年上半年。从目前板块的估值来看，按22、23 年出栏来计算的各家企业头均市值仍明显处于低位。我们持续推荐生猪养殖板块布局，重点推荐牧原股份、天康生物等。
市场回顾：本周（0829-0902）农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为： 渔业2.39%、动物保健1.82%、农产品加工-1.01%、畜禽养殖-1.43%、饲料-1.46%、种植业-3.49%。本周（0829-0902）农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：回盛生物24.16%、中水渔业15.68%、瑞普生物10.96%、神农集团9.88%、佩蒂股份9.77%；表现后五的公司为：百龙创园-6.51%、荃银高科-7.62%、獐子岛-8.52%、农发种业-9.28%、佳沃股份-12.27%。
重点追踪：1、海大集团发布2022 年半年报事件：8 月30 日，海大集团发布2022 年半年报，上半年营业收入463.26 亿元，同比去年+21.30%；归母净利润9.19 亿元，同比去年-40.07%。
2、牧原股份发布2022 年半年报事件：8 月31 日，牧原股份发布2022 年半年报，上半年营业收入442.68 亿元，同比去年+6.57%；归母净利润-66.84 亿元，同比去年-170.16%。
重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物【建议关注】海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。
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