事件：9 月6 日，公司发布公告表示公司及控股子公司江苏雅克液化天然气工程有限公司（简称“雅克天然气”）分别收到中国寰球工程有限公司的《中标通知书》。公司及雅克天然气为北京燃气天津南港LNG 应急储备项目储罐二阶段项目的中标人，公司及雅克天然气中标项目金额分别为2.95 亿元和1.88 亿元。
LNG 行业景气，公司在手订单充足保温绝热板材业务快速增长。2022 年上半年， 由于俄乌地缘冲突影响，叠加全球原油供需偏紧，油气价格大幅上行，LNG 行业呈现较高景气度，从而使得全球LNG 船舶市场迎来快速增长。公司是国内首家LNG 保温绝热板材生产企业，2022 年上半年公司LNG 保温复合材料业务实现营收1.81 亿元。2022 年上半年，公司已陆续完成沪东中华造船（集团）有限公司、江南造船有限责任公司等船舶制造企业的订单并进行交付，同时公司参与的GBS02 项目也完成并交付。此外，公司也于2022 年上半年与国内外多家客户签署LNG 保温绝热板材销售合同。截至2022 年6 月30 日，公司合同负债约为1.98 亿元，相较于2022Q1 末增长32.9%，同比增长76.1%。此次公司及子公司雅克天然气中标约4.83 亿元项目，预计将于一年内完成交付，将进一步大幅提升公司LNG 保温绝热板材业务营收，推动业绩放量。
半导体材料业务持续发力，打造战略新兴材料平台型公司。除LNG 保温绝热板材业务以外，公司核心半导体材料业务也在持续发力，贡献出较大的业绩增量。前驱体材料业务方面，公司积极推进产品在更先进制程的研发与验证，与镁光、海力士、台积电、长江存储、合肥长鑫等芯片制造知名企业开展深入合作。光刻胶业务方面，公司为三星电子、LG Display、京东方、惠科等知名面板厂商批量供应光刻胶产品，且顺利推进多家客户的认证工作。电子特气业务方面，成都科美特继续为三星电子、台积电、Intel、中芯国际、海力士及京东方等企业批量供应四氟化碳等产品，且随着四氟化碳新充装车间的投用，产品供应量大幅增长。2022H1，华飞电子的球形硅微粉实现满产满销，且其下属子公司雅克华飞正在建设年产3.9 万吨半导体核心材料项目，此项目总投资约15 亿元，分三期建设， 建设周期约为5 年，能够进一步完善公司产业链条。
盈利预测、估值与评级：受益于LNG 行业的高景气，公司作为国内首家LNG 保温绝热板材生产企业获得大量订单，推动相关业务营收快速增长。我们维持公司2022 至2024 年盈利预测，预计公司2022 至2024 年归母净利润分别为6.01、8.17、10.64 亿元，维持“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期，产能建设风险，产品认证风险，合同履约风险。
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