拉丁美洲医疗保健行业：分析2Q22业绩对该行业的影响；不同细分市场的发展前景如何

在本报告中，我们讨论了我们所涵盖的医疗保健公司2Q22业绩的主要运营要点，重点关注供应商和制药领域。简而言之，我们在最近的财报季结束后，对HAPV、HYPE、VVEO和FLRY的看法相对更加积极。同时，我们认为DASA、KRSA和QUAL的业绩意味着今年剩余时间的环境更具挑战性，盈利能力较弱且增长前景充满挑战。

医院仍然能够进一步稀释垫子/医疗费用；应收账款管理进行监控。我们认为，第二季度带来了与大型医院参与者维持其垫/医疗成本稀释步伐的能力有关的有趣消息，表明他们仍在从规模扩大中受益（在某些情况下，这是近期并购活动的结果）。不过，另一方面，我们将监控医院参与者（前RDOR）是否能够提高应收账款的质量。

在门诊肿瘤学中，中小型企业似乎正在获得份额。根据我们的计算，我们认为RDOR在输液领域的有机增长与市场增长一致（根据我们在IQVIA数据中看到的），而ONCO的增长似乎有点低。我们的结论是，规模较小的门诊参与者可能会在该细分市场中获得一些份额。

Fleury在高端品牌环境中的表现似乎优于竞争对手。在说明中，我们试图对Fleury和DASA等实验室参与者（通过Alta品牌）在高端市场的增长情况做出估计。我们认为，Fleury可能会在高端市场中获得超过其他参与者的市场份额。

HYPE继续保持强劲势头；阿尔法拍卖有助于BLAU的运营势头。我们注意到Hypera保持强劲的运营势头，零售领域的市场份额持续增长，同时我们也看到其机构部门成熟的一些迹象。同时，BLAU的表现略低于我们的预期，但我们认为该公司成功参与上一次Alfaepoetin拍卖可能会为盈利提供额外动力。

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