公司公告： 上汽集团 2022年 8月产销量分别为 538,047/512,081辆，同比分别+26.22%/+12.94%，环比分别+5.43%/+1.05%。其中：上汽乘用车8月产销量分别为 84,623/84,345辆，同比分别为+31.40%/+29.76%，环比分别为-1.43%/-2.38%；上汽大众 8月产销量分别为 134,502/127,708辆，同比分别+12.79%/+3.81%，环比分别+2.58%/-1.47%；上汽通用 8月产销量分别为 121,576/120,110辆，同比分别+15.46%/+13.29%，环比分别+5.54%/+4.40%；上汽通用五菱 8月销量为 161,187/145,100辆，同比分别+46.88%/+11.57%，环比分别+7.47%/+0.06%。
8月集团产批环比均实现增长，出口量创历史新高。 1）分品牌来看， 各品牌同比均保持正增长，环比增速最佳的为上汽通用。 上汽自主 8月上市第三代 RX5/超混 eRX5，已销售超过 2万辆；智己 L7本月交付 1007辆，累计交付 2058辆；上汽通用五菱宏光 MINIEV 继续蝉联新能源汽车销量冠军， 五菱星辰混动版正式上市， 有望进一步打开上汽通用五菱销量空间。 2）分能源类型来看， 上汽集团新能源汽车 8月产批分别为12.23/10.49万辆， 持续破 10万， 同比分别+92.37%/+48.15%，环比分别+18.85%/-0.63%。其中上汽乘用车销售新能源车 2.8万辆，同比+61.4%；
上汽大众销售新能源车 1.1万辆，同比+116.5%，上汽通用销售新能源车 0.5万辆，同比+170.4%。 3） 分国内外市场来看， 出口创历史新高。
上汽集团 8月出口 10.08万辆，同环比分别+65.69%/+2.87%。 纯电车型Mulan 即将在近 20个欧洲国家上市，将助力上汽在欧洲建成 10万级海外区域市场，进一步加深上汽在海外市场的优势地位。
8月上汽集团整体库存增加。 8月上汽集团企业当月库存+25966辆（较7月），上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽通用五菱当月库存分别+6794、 +1466、 +278、 +16087辆（较 7月）。
盈利预测与投资评级： 传统龙头转身，核心技术新能源三电系统+智能化软硬件全栈布局，飞凡+智己推动自主品牌高端化，合资电动智能变革起步，有望实现销量攀升。我们维持公司 2022-2024年归母净利润预期为 197.54/234.06/261.50亿元，对应 EPS 为 1.69/2.00/2.24元，对应PE 为 9.00/7.59/6.80倍，维持公司“买入”评级。
风险提示： 疫情控制进展低于预期；新能源行业发展增速低于预期等。
首页
微信公众号
证券之星APP
