中报总结：降本增效、晨曦破晓，关注后续结构性机会。 1）从上半年业绩看，收入端： 宏观经济增速放缓叠加疫情反复，收入整体承压，尤其是广告业务，其中龙头公司业绩表现出一定韧性，拼多多等超预期；盈利端，各公司均在通过人员优化、 业务整合、精细化管控成本等不同措施降本增效提升盈利水平。 2） 随着互联网红利的消逝，不同互联网公司的业绩成长性或将因其所处赛道、模式、壁垒、经营能力等要素而出现分化，建议关注成长性较好、确定性相对较高的标的； 宏观经济大背景和行业发展规律下，粗放式发展基本已成过去式，精细化运营是对各子板块的共同要求，我们认为，未来降本增效会继续推进，人员优化等措施的效果会逐步显现，关注降本增效成效及盈利端表现。
投资建议n 建议长线布局优质、成长性较高的互联网资产， 下半年投资方向关键词：细分龙头/疫后修复/降本增效。 个股方面， 关注农活电商基本盘稳固，社区团购龙头优势显现，成长性较高、 政策风险相对较低的拼多多； 疫情下呈现业绩韧性且具备自营优势的京东； 经营数据增长强劲的本地生活龙头美团； 短期主要受产品线和行业压力但社交壁垒强的腾讯；以及具有长线运营能力，已拿到《超喵星计划》版号的吉比特。
行业要闻n 9月 2日， IDC 发布二季度 AR/VR 头显出货量跟踪数据。 2Q22中国AR/VR 头显出货 30.9万台（AR 出货 1.2万台， VR 出货 29.7万台），在头部厂商线下零售大范围铺设和线上营销强势发力下， AR/VR 市场整体出货58.6万台(AR 出货 2.8万台， VR 出货 55.8万台)，消费者市场出货占比持续提升， 2Q22达到 74.8%，去年同期为 35.9%。
9月 1日，拼多多跨境电商平台正式在海外上线。该平台命名为 Temu， AppStore 应用详情页显示意为“Team Up， Price Down”，与国内名拼多多的意思相近，即买得人越多，价格越低，但目前 APP 中并没有出现“砍一刀”和拼单的营销方式。
9月 1日， 2022世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心举行。今年大会的主题聚焦“智联世界 元生无界”， 对虚拟原生、数字孪生和空间计算等元宇宙核心技术的各种全新应用进行了展示。
8月 31日，深圳文化产权交易所承建的“全国文化大数据交易中心”上线试运行。试运行当日，深圳国夏文化数字科技有限公司以 20万元购买了“中国老画报数据库”部分数据包及 “庆赏升平人物图京剧脸谱数据包”。
9月 1日，四部门印发《数字乡村标准体系建设指南》， 明确到 2025年初步建成该标准体系的目标。 该标准体系包括基础与通用、数字基础设施、农业农村数据、 农业信息化、乡村数字化、 建设与管理、安全与保障 7部分。
风险提示n 宏观经济不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差等。
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